L E G E
privind organismele de plasament colectiv alternative
nr. 2 din 06.02.2020
Monitorul Oficial nr.94-98/142 din 27.03.2020
* * *
C U P R I N S
Capitolul I
PREVEDERI GENERALE
Articolul 1. Scopul legii şi domeniul de aplicare
Articolul 2. Noţiuni principale
Capitolul II
ORGANISME DE PLASAMENT COLECTIV ALTERNATIVE
Secţiunea 1
Dispoziţii comune
Articolul 3. Organisme de plasament colectiv alternative
Articolul 4. Tipurile şi formele juridice de organizare a OPCA
Secţiunea a 2-a
Dispoziţii speciale
Articolul 5. Fondul de investiţii
Articolul 6. Compania investiţională pe acţiuni
Articolul 7. Compania investiţională în comandită
Secţiunea a 3-a
Investirea activelor OPCA
Articolul 8. Obiectivele şi politica de investiţii ale OPCA
Articolul 9. Investiţiile OPCA
Articolul 10. Limitele de investiţii
Secţiunea a 4-a
Modul de constituire şi funcţionare a OPCA
Articolul 11. Documentele de constituire ale OPCA
Articolul 12. Avizarea constituirii OPCA
Articolul 13. Oferta publică de acţiuni sau unităţi de fond
Articolul 14. Emisiunea şi răscumpărarea titlurilor de participare ale OPCA
Articolul 15. Înregistrarea totalurilor emisiunii şi răscumpărării titlurilor de participare
Articolul 16. Reorganizarea şi dizolvarea SAI şi a OPCA
Capitolul III
SOCIETATEA DE ADMINISTRARE A INVESTIŢIILOR
Secţiunea 1
Serviciile şi activităţile desfăşurate de SAI. Eliberarea
licenţei pentru administrarea OPCA
Articolul 17. Tipurile de servicii şi activităţi desfăşurate de SAI
Articolul 18. Eliberarea licenţei pentru activitatea de administrare a OPCA
Articolul 19. Modificarea datelor indicate în documentele anexate la cererea pentru eliberarea licenţei. Reperfectarea şi eliberarea duplicatului licenţei
Articolul 20. Suspendarea şi retragerea licenţei SAI
Articolul 21. Persoane acceptate
Articolul 22. Cerinţe de capital
Secţiunea a 2-a
Cerinţe privind organizarea şi funcţionarea SAI
Articolul 23. Reguli de conduită
Articolul 24. Politica de remunerare
Articolul 25. Cerinţe faţă de persoanele care administrează activitatea SAI
Articolul 26. Conflictele de interese
Articolul 27. Administrarea riscurilor
Articolul 28. Administrarea lichidităţilor
Articolul 29. Cerinţe organizatorice
Articolul 30. Evaluarea activelor
Capitolul IV
DEPOZITARUL
Articolul 31. Dispoziţii generale
Articolul 32. Atribuţiile şi activităţile desfăşurate de depozitar
Articolul 33. Înlocuirea depozitarului
Capitolul V
PROTECŢIA DEŢINĂTORILOR DE TITLURI
DE PARTICIPARE ALE OPCA
Articolul 34. Cerinţe de raportare
Articolul 35. Informarea investitorilor
Articolul 36. Distribuirea acţiunilor şi unităţilor de fond către investitorii de retail
Capitolul VI
SAI CARE ADMINISTREAZĂ ANUMITE CATEGORII DE OPCA
Secţiunea 1
Obligaţiile SAI care administrează OPCA cu capital de risc
Articolul 37. Condiţii de funcţionare
Articolul 38. Obligaţiile SAI
Secţiunea a 2-a
Obligaţiile SAI care administrează OPCA
cu investiţii pe termen lung
Articolul 39. Dispoziţii generale privind politica de investiţii
Articolul 40. Reguli de plasament
Articolul 41. Politica de răscumpărare şi durata de funcţionare a OPCITL
Articolul 42. Cerinţe de transparenţă
Capitolul VII
REGLEMENTAREA, SUPRAVEGHEREA ŞI CONTROLUL ÎN
DOMENIUL PLASAMENTELOR COLECTIVE
Articolul 43. Reglementarea altor categorii de OPCA
Articolul 44. Atribuţiile de supraveghere şi control ale Comisiei Naţionale
Articolul 45. Încălcări şi sancţiuni
Capitolul VIII
DISPOZIŢII FINALE ŞI TRANZITORII
Articolul 46. Intrarea în vigoare
Parlamentul adoptă prezenta lege organică.
Prezenta lege transpune parţial Directiva 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului din 8 iunie 2011 privind administratorii fondurilor de investiţii alternative şi de modificare a Directivelor 2003/41/CE şi 2009/65/CE şi a Regulamentelor (CE) nr.1060/2009 şi (UE) nr.1095/2010, versiunea consolidată care inserează modificările introduse prin Directiva 2014/65/UE, publicată în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 174 din 1 iulie 2011; Regulamentul (UE) nr.345/2013 al Parlamentului European şi al Consiliului din 17 aprilie 2013 privind fondurile europene cu capital de risc, publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 115 din 25 aprilie 2013; Regulamentul delegat (UE) nr.694/2014 al Comisiei din 17 decembrie 2013 de completare a Directivei 2011/61/UE a Parlamentului European şi a Consiliului în ceea ce priveşte standardele tehnice de reglementare care stabilesc tipurile de administratori ai fondurilor de investiţii alternative, publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 183 din 24 iunie 2014, şi Regulamentul (UE) nr.2015/760 al Parlamentului European şi al Consiliului din 29 aprilie 2015 privind fondurile europene de investiţii pe termen lung, publicat în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene L 123 din 19 mai 2015.
Capitolul I
PREVEDERI GENERALE
Articolul 1. Scopul legii şi domeniul de aplicare
(1) Scopul prezentei legi este stabilirea cadrului legal privind constituirea, avizarea şi funcţionarea organismelor de plasament colectiv alternative, cerinţele faţă de organizarea, licenţierea şi activităţile desfăşurate de societăţile de administrare a investiţiilor, inclusiv obligaţiile aferente gestionării organismelor de plasament colectiv cu capital de risc şi cu investiţii pe termen lung, precum şi normele referitoare la depozitarii activelor organismelor de plasament colectiv alternative.
(2) Prezenta lege se aplică persoanelor fizice şi juridice din Republica Moldova, persoanelor fizice şi juridice străine şi apatrizilor care prestează servicii ori desfăşoară activităţi aferente creării şi gestionării organismelor de plasament colectiv alternative. Prevederile prezentei legi se aplică băncilor care prestează servicii şi desfăşoară activităţi de administrare a investiţiilor, cu excepţiile prevăzute de prezenta lege.
(3) Comisia Naţională a Pieţei Financiare (în continuare – Comisie Naţională) este autoritatea abilitată cu punerea în aplicare a prezentei legi în conformitate cu atribuţiile stabilite de Legea nr.192/1998 privind Comisia Naţională a Pieţei Financiare.
(4) Prezenta lege nu se aplică:
a) fondurilor de pensii facultative şi schemelor de participare a angajaţilor;
b) autorităţilor administraţiei publice centrale şi locale, Băncii Naţionale a Moldovei şi băncilor centrale ale altor state, organismelor internaţionale şi regionale, precum Banca Mondială, Fondul Monetar Internaţional, Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiţii, Banca Europeană pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare şi alte instituţii internaţionale similare;
c) autorităţilor şi organelor naţionale, regionale şi locale sau altor instituţii care administrează fonduri ce sprijină sistemele de asigurări sociale şi sistemele de pensii;
d) persoanelor juridice care gestionează unul sau mai multe organisme de plasament colectiv alternative ai căror unici investitori sunt aceste persoane, societăţi-mamă sau filiale ale acestor persoane, sau alte filiale ale societăţilor-mamă, cu condiţia ca niciunul dintre aceşti investitori să nu fie el însuşi un organism de plasament colectiv alternativ.
[Art.1 modificat prin Legea nr.96 din 27.04.2023, în vigoare 11.06.2023]
Articolul 2. Noţiuni principale
În sensul prezentei legi, următoarele noţiuni semnifică:
costuri relevante – toate comisioanele, taxele şi cheltuielile suportate direct sau indirect de către investitori şi convenite între societatea de administrare a investiţiilor şi investitori;
depozitar al activelor organismelor de plasament colectiv (în continuare – depozitar) – societate de investiţii, inclusiv bancă, care, în conformitate cu licenţa de societate de investiţii de categoria „B” sau „C”, deţinută conform Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital, este în drept să desfăşoare activităţi de custodie;
distribuire – ofertă publică sau ofertă închisă, directă sau indirectă, adresată unor investitori, efectuată de societatea de administrare a investiţiilor sau în numele acesteia, de acţiuni sau unităţi de fond ale unui organism de plasament colectiv alternativ pe care aceasta îl administrează;
investitor de retail – investitor cu amănuntul care nu este client profesionist în sensul Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital;
legături strânse – situaţie astfel cum este definită de Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital;
ofertă închisă (emisiune închisă) – ofertă, adresată unui cerc de persoane limitat, de cumpărare a titlurilor de participare ale organismului de plasament colectiv alternativ;
ofertă publică – comunicare adresată unor persoane, sub orice formă şi prin orice mijloace, care prezintă informaţii suficiente referitoare la condiţiile ofertei şi la acţiunile sau unităţile de fond oferite, astfel încât să permită investitorului să adopte o decizie cu privire la cumpărarea sau subscrierea acestor acţiuni sau unităţi de fond;
organism de plasament colectiv alternativ (în continuare – OPCA) – orice organism de plasament colectiv alternativ, altul decât organismul de plasament colectiv în valori mobiliare, ale cărui constituire şi funcţionare sunt avizate de către Comisia Naţională, în conformitate cu prezenta lege, şi care atrage resurse financiare de la o serie de investitori în vederea plasării acestora conform politicii de investiţii, promovată în interesul respectivilor investitori;
organism de plasament colectiv în valori mobiliare (în continuare – OPCVM) – organism de plasament colectiv în valori mobiliare, definit şi constituit conform prevederilor Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital;
participaţie calificată – deţinere directă sau indirectă a cel puţin 10% din capitalul social al unei societăţi de administrare a investiţiilor sau deţinere care permite exercitarea unei influenţe semnificative asupra gestionării societăţii de administrare a investiţiilor în care este deţinută participaţia respectivă;
societate de administrare a investiţiilor (în continuare – SAI) – persoană juridică a cărei activitate constă în administrarea unuia sau mai multor OPCA în conformitate cu prezenta lege;
suport durabil – instrument (suport de hârtie, CD-ROM, DVD, hard-discuri ale calculatoarelor personale etc.) care permite investitorului să stocheze informaţii adresate personal acestuia într-un mod accesibil pentru consultări ulterioare şi pentru o perioadă de timp adecvată scopurilor informaţiei respective şi care face posibilă reproducerea exactă a informaţiilor stocate;
titluri de participare ale OPCA – acţiuni, certificate de participare sau unităţi de fond emise de OPCA în funcţie de forma juridică de organizare fie potrivit unui act de constituire, fie potrivit unui contract de societate civilă.
Capitolul II
ORGANISME DE PLASAMENT COLECTIV ALTERNATIVE
Secţiunea 1
Dispoziţii comune
Articolul 3. Organisme de plasament colectiv alternative
(1) OPCA sunt companii investiţionale pe acţiuni sau în comandită înfiinţate prin act de constituire şi fonduri de investiţii înfiinţate prin contract de societate civilă, fără a crea o persoană juridică, care funcţionează pe principiul repartizării riscurilor şi a căror activitate constă în colectarea de resurse financiare de la persoane fizice şi/sau juridice, prin emiterea titlurilor de participare, în scopul investirii ulterioare a acestora conform prevederilor prezentei legi.
(2) Un OPCA îşi desfăşoară activitatea ţinând cont de interesele investitorilor şi în conformitate cu normele de diminuare a riscului de investiţii, definite de prezenta lege.
(3) Un OPCA îşi desfăşoară activitatea cu condiţia avizării prealabile de către Comisia Naţională în conformitate cu prezenta lege.
(4) Fiecare OPCA este administrat de către o SAI. În cazul companiei investiţionale pe acţiuni, aceasta poate să se autoadministreze cu condiţia obţinerii licenţei conform prevederilor prezentei legi.
(5) Deţinătorii de titluri de participare ale OPCA sunt în drept să ceară răscumpărarea acestora în modul şi cu periodicitatea stabilite de actul de constituire sau de regulile OPCA.
Articolul 4. Tipurile şi formele juridice de organizare a OPCA
(1) În funcţie de condiţiile de emisiune şi de răscumpărare a titlurilor de participare, un OPCA poate fi:
a) de tip deschis – un OPCA ale cărui titluri de participare sunt, la cererea oricăruia dintre deţinători, răscumpărate din activele OPCA la intervale de timp regulate, în conformitate cu procedurile şi frecvenţa stabilite în actul de constituire sau în regulile OPCA;
b) de tip închis – un OPCA ale cărui titluri de participare sunt răscumpărate din activele OPCA într-un anumit moment, stabilit în actul de constituire sau în regulile OPCA, ori la faza de încetare a activităţii, dar nu mai devreme de o perioadă iniţială de 5 ani, în care dreptul de răscumpărare nu poate fi exercitat.
(2) În cazul OPCA cu capital de risc sau al OPCA cu investiţii pe termen lung, perioada iniţială până la răscumpărare, menţionată la alin.(1) lit.b), poate fi prelungită până la 10 ani de la data constituirii sale.
(3) Un OPCA poate fi constituit în una dintre următoarele forme juridice de organizare:
a) fond de investiţii fără personalitate juridică, înfiinţat pe bază de contract de societate civilă;
b) companie investiţională pe acţiuni, înfiinţată prin act de constituire ca societate pe acţiuni;
c) companie investiţională în comandită, înfiinţată prin act de constituire ca societate în comandită.
(4) Denumirea OPCA trebuie să conţină în mod obligatoriu una dintre următoarele sintagme: „fond de investiţii fără personalitate juridică”, „companie investiţională pe acţiuni” sau „companie investiţională în comandită”, după caz, precum şi o indicaţie expresă a tipului OPCA, astfel cum este specificat la alin.(1).
Secţiunea a 2-a
Dispoziţii speciale
Articolul 5. Fondul de investiţii
(1) Fondul de investiţii reprezintă activele care sunt separate de activele SAI ce administrează acest fond şi care aparţin deţinătorilor de unităţi de fond.
(2) Fondul de investiţii se constituie şi se administrează de către o SAI, în baza unui contract de societate civilă întocmit în formă scrisă, ce reprezintă un contract de aderare, la care investitorul devine parte contractuală prin subscrierea de unităţi de fond. Prin încheierea cu SAI a contractului de aderare, investitorul acceptă regulile fondului de investiţii.
(3) Sediul unui fond de investiţii este cel al SAI care administrează respectivul fond. SAI exercită toate drepturile care derivă din deţinerea şi gestionarea activelor fondului de investiţii.
(4) Fondurile de investiţii nu emit alte titluri financiare în afară de unităţile de fond. Unităţile de fond se emit doar în formă nominativă nematerializată, care reprezintă înscrieri în conturile de evidenţă ale persoanelor înregistrate în registrul deţinătorilor de unităţi de fond.
(5) Unitatea de fond este un titlu financiar emis de fondul de investiţii, care atestă dreptul la o parte egală din activul net al acestuia şi acordă deţinătorului următoarele drepturi:
a) dreptul de a cere răscumpărarea unităţii de fond cu periodicitatea stabilită de regulile fondului de investiţii;
b) dreptul la plata unei părţi din venitul net al fondului de investiţii, dacă acest lucru este stipulat în regulile acestuia;
c) dreptul la o cotă proporţională din patrimoniul fondului de investiţii, în cazul dizolvării acestuia.
(6) Registrul deţinătorilor de unităţi de fond este ţinut de către SAI sau de către depozitarul fondului de investiţii. Cerinţele faţă de conţinutul registrului deţinătorilor de unităţi de fond şi faţă de modul de ţinere a acestuia se stabilesc prin actele normative ale Comisiei Naţionale.
(7) Valoarea iniţială (preţul de emisiune) a unei unităţi de fond la data avizării fondului de investiţii se stabileşte în regulile acestuia.
(8) Unităţile de fond sunt liber transferabile, fără a se aduce atingere regulilor fondului de investiţii, care pot specifica orice restricţii în transferul unităţilor de fond.
(9) Transferul unităţilor de fond se înregistrează în registrul deţinătorilor de unităţi de fond şi intră în vigoare la data efectuării modificărilor respective în registru.
(10) Emisiunea de unităţi de fond se înregistrează de către Comisia Naţională în modul stabilit de actele normative ale acesteia.
(11) La administrarea activelor fondului de investiţii, SAI acţionează în conformitate cu prezenta lege, cu regulile acestuia şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale ce stabilesc regulile profesionale de gestionare a investiţiilor financiare, luând în considerare interesele deţinătorilor de unităţi de fond şi fiind responsabilă faţă de ei pentru prejudiciile cauzate prin acţiuni contrare regulilor menţionate.
(12) Deţinătorii de unităţi de fond nu răspund pentru obligaţiile fondului de investiţii, asumate de SAI în procesul de administrare a acestuia, şi suportă, în limita aportului depus, riscul pierderilor ce rezultă din activitatea fondului de investiţii.
Articolul 6. Compania investiţională pe acţiuni
(1) Compania investiţională pe acţiuni se constituie în conformitate cu Legea nr.1134/1997 privind societăţile pe acţiuni, având ca obiect exclusiv de activitate investirea şi gestionarea activelor proprii în conformitate cu dispoziţiile prezentei legi şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale.
(2) Compania investiţională pe acţiuni emite acţiuni ordinare nominative plătite integral la momentul subscrierii. Emisiunea acţiunilor preferenţiale nu se admite.
(3) O companie investiţională pe acţiuni poate fi administrată de o SAI sau se poate autoadministra, în conformitate cu actul de constituire.
(4) Companiile investiţionale pe acţiuni care se autoadministrează respectă în mod corespunzător prevederile prezentei legi şi normele stabilite prin actele normative ale Comisiei Naţionale aplicabile SAI, inclusiv obligaţia de a obţine licenţă de administrare a investiţiilor.
(5) În cazul în care compania investiţională pe acţiuni se autoadministrează, aceasta are structura corespunzătoare a acţionariatului, structura organizatorică necesară, personalul şi resursele economice şi tehnice corespunzătoare pentru exercitarea atribuţiilor SAI în conformitate cu prevederile prezentei legi şi cu ale actelor normative ale Comisiei Naţionale.
(6) Capitalul iniţial reprezentat de capitalul propriu al companiei investiţionale pe acţiuni care se autoadministrează trebuie să constituie cel puţin:
a) echivalentul în lei a 50000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la data intrării în vigoare a prezentei legi;
b) echivalentul în lei a 100000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 3 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
c) echivalentul în lei a 150000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 5 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
d) echivalentul în lei a 200000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 7 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
e) echivalentul în lei a 300000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 10 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi.
(7) În cazul neconformării companiei investiţionale pe acţiuni care se autoadministrează cerinţelor alin.(6), aceasta este obligată să selecteze o SAI şi să încheie cu aceasta un contract de administrare.
(8) Preţul de emisiune al acţiunilor din emisiile suplimentare sau de răscumpărare se stabileşte în baza valorii activului net unitar.
(9) Valoarea activului net unitar al companiei investiţionale pe acţiuni la o anumită dată se calculează ca raport dintre valoarea activului net (capital propriu) al companiei investiţionale pe acţiuni de la acea dată şi numărul de acţiuni emise şi aflate în circulaţie, excluzând acţiunile proprii achiziţionate sau răscumpărate (capital retras) de companie.
(10) Compania investiţională pe acţiuni de tip deschis poate solicita înscrierea acţiunilor sale la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare.
Articolul 7. Compania investiţională în comandită
(1) Compania investiţională în comandită se constituie şi activează în conformitate cu prevederile Codului civil şi cu particularităţile stabilite de prezenta lege.
(2) Compania investiţională în comandită se constituie în scopul exclusiv de gestionare a activelor sale prin intermediul comanditatului, care acţionează în beneficiul partenerilor săi – comanditari.
(3) O companie investiţională în comandită poate avea doar un singur comanditat – SAI, care deţine licenţă în conformitate cu prevederile prezentei legi şi care:
a) exercită conducerea administrativă a companiei investiţionale în comandită şi o reprezintă în relaţiile cu terţii;
b) este responsabilă pentru obligaţiile companiei investiţionale în comandită;
c) exercită atribuţiile de SAI stabilite de prezenta lege şi de actele normative ale Comisiei Naţionale.
(4) O companie investiţională în comandită poate avea mai mulţi comanditari. Comanditarii:
a) nu participă la gestionarea companiei investiţionale în comandită şi nu o reprezintă în relaţiile cu terţii;
b) suportă, în limita aportului depus, riscul pierderilor ce rezultă din activitatea companiei investiţionale în comandită.
(5) Un comanditar are dreptul de a se retrage dintr-o companie investiţională în comandită şi de a solicita răscumpărarea participaţiunii numai în condiţiile actului de constituire şi în conformitate cu procedura prevăzută de acesta. Aceasta nu exclude sau nu restricţionează dreptul unui comanditar de a-şi înstrăina participaţiunea către alţi comanditari sau unor terţi în modul stabilit de Codul civil şi de actul de constituire.
Secţiunea a 3-a
Investirea activelor OPCA
Articolul 8. Obiectivele şi politica de investiţii ale OPCA
(1) OPCA, în actul de constituire sau în regulile sale, poate stabili anumite obiective de performanţă, care vor fi atinse ca rezultat al plasării resurselor financiare atrase de la investitori, în scopul obţinerii unei rentabilităţi sporite a resurselor investite.
(2) Actul de constituire sau regulile OPCA, în definirea obiectivelor de investiţii, pot conţine o rezervă prin care se stabileşte că OPCA nu garantează că obiectivele vor fi atinse.
(3) Activele unui OPCA se investesc în funcţie de obiectivele stabilite şi respectând cerinţele şi restricţiile stipulate în politica de investiţii.
(4) Politica de investiţii a unui OPCA defineşte metodele de realizare a obiectivelor de investiţii, în special:
a) principalele categorii de instrumente financiare sau alte active în care se va investi;
b) criteriile de selectare a investiţiilor în cazul în care politica este specializată pe arii geografice sau pe sectoare industriale;
c) normele de diversificare a investiţiilor, inclusiv limitele de investiţii;
d) nivelul acceptabil al creditelor şi al împrumuturilor contractate de către OPCA;
e) factorii de risc ce derivă din politica de investiţii a OPCA şi tehnicile de asigurare împotriva riscurilor.
Articolul 9. Investiţiile OPCA
(1) Activele unui OPCA pot fi investite în categoriile de active menţionate la art.112 alin.(1) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital, precum şi în:
a) alte valori mobiliare şi instrumente ale pieţei monetare, inclusiv neadmise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare;
b) titluri de creanţă;
c) instrumente financiare derivate;
d) titluri de participare ale OPCVM şi OPCA;
e) active imobiliare şi alte drepturi patrimoniale aflate în circuitul civil.
(2) În cazul în care pentru efectuarea investiţiilor menţionate la alin.(1) este necesară obţinerea autorizaţiei Băncii Naţionale a Moldovei în conformitate cu prevederile Legii nr.62/2008 privind reglementarea valutară, această autorizaţie urmează a fi obţinută până la efectuarea investiţiilor respective.
(3) Actul de constituire sau regulile OPCA trebuie să stabilească, în partea referitoare la politica de investiţii, principalele categorii de active şi norme de diversificare a investiţiilor.
(4) Un OPCA nu este în drept să investească în valori mobiliare emise de către SAI care îl administrează.
Articolul 10. Limitele de investiţii
(1) Un OPCA care distribuie titlurile sale de participare investitorilor de retail poate investi în toate categoriile de active indicate la art.9 alin.(1), cu întrunirea următoarelor cerinţe:
a) valorile mobiliare şi/sau instrumentele pieţei monetare emise de o singură entitate să nu reprezinte mai mult de 20% din valoarea activelor OPCA. Limitele prevăzute de prezenta literă nu se aplică valorilor mobiliare emise sau garantate de o autoritate a administraţiei publice centrale sau locale din Republica Moldova, de Banca Naţională a Moldovei ori de o autoritate administrativă centrală sau locală, ori de o bancă centrală a unui stat membru al Uniunii Europene, de Banca Centrală Europeană sau de Banca Europeană de Investiţii, ori de un organism public internaţional din care face parte unul sau mai multe state membre;
b) valoarea depozitelor deţinute într-o singură bancă naţională sau străină să nu reprezinte mai mult de 20% din valoarea activelor OPCA;
c) valoarea împrumuturilor acordate sau a garanţiilor emise să nu reprezinte mai mult de 30% din valoarea activelor sale, iar valoarea oricărui împrumut sau a oricărei garanţii acordate unei singure entităţi să nu depăşească 10% din valoarea activelor OPCA;
d) valoarea deţinerilor în acţiuni sau unităţi de fond emise de OPCA de tip deschis sau de OPCVM să nu depăşească 20% din valoarea activelor OPCA;
e) valoarea investiţiilor într-un singur activ imobiliar să nu depăşească 30% din valoarea activelor OPCA. În scopul calculării acestei limite, proprietăţile care au o destinaţie economică interconectată sunt considerate ca fiind un singur activ imobiliar.
(2) Un OPCA poate achiziţiona titluri de participare ale altor OPCA administrate de aceeaşi SAI în cazul în care actul de constituire sau regulile acestuia prevăd o astfel de achiziţionare, iar valoarea acestora nu trebuie să reprezinte mai mult de 10% din valoarea activelor OPCA.
(3) O SAI nu este în drept să perceapă taxe suplimentare în legătură cu investirea activelor unui OPCA în titluri de participare ale altui OPCA pe care le administrează.
(4) Un OPCA ce atrage resurse financiare prin ofertă închisă poate investi în toate categoriile de active menţionate la art.9 alin.(1). Limitele şi categoriile de investiţii ale respectivului OPCA se detaliază în actul de constituire sau în regulile OPCA.
(5) În cazul în care un OPCA depăşeşte limitele de investiţii prevăzute de prezenta lege, de actul de constituire sau de regulile OPCA, acesta va fi obligat să ajusteze, în termen de 12 luni, poziţia activelor sale la cerinţele prevăzute de prezenta lege, de actul de constituire sau de regulile OPCA, ţinând cont de interesele investitorilor.
(6) Alte prevederi ce vizează limitele şi categoriile de active în care pot investi OPCA se stabilesc prin actele normative ale Comisiei Naţionale.
Secţiunea a 4-a
Modul de constituire şi funcţionare a OPCA
Articolul 11. Documentele de constituire ale OPCA
(1) În funcţie de forma juridică de organizare, actul de constituire al companiei investiţionale pe acţiuni/în comandită sau regulile fondului de investiţii, pe lângă cerinţele stabilite de Codul civil şi de Legea nr.1134/1997 privind societăţile pe acţiuni, determină cel puţin următoarele:
a) denumirea şi tipul OPCA, sediul şi forma juridică de organizare;
b) obligaţiile SAI şi ale depozitarului;
c) durata de funcţionare a OPCA, în cazul în care este limitată;
d) obiectivele de investiţii ale OPCA;
e) politica de investiţii a OPCA şi o evaluare succintă a profilului de risc al OPCA, inclusiv principalele categorii de instrumente financiare sau active în care se va investi;
f) profilul investitorului căruia se adresează OPCA;
g) valoarea capitalului social pentru OPCA creat în baza actului de constituire;
h) valoarea nominală sau valoarea iniţială a titlului de participare;
i) caracteristicile şi modalităţile de emitere, vânzare, răscumpărare şi anulare a titlurilor de participare;
j) normele ce reglementează distribuţia veniturilor către deţinătorii de titluri de participare, în cazul în care este prevăzută o astfel de distribuţie fără a fi nevoie de răscumpărarea titlurilor de participare;
k) metodele şi principiile evaluării activelor, frecvenţa evaluării activelor, metodele de determinare a valorii activului net şi a valorii activului net unitar al OPCA;
l) condiţiile de înlocuire a SAI sau a depozitarului, regulile pentru asigurarea protecţiei investitorilor în astfel de situaţii;
m) tipurile, valoarea maximă şi metoda de calcul şi de încasare a costurilor relevante, inclusiv taxele de administrare datorate SAI;
n) drepturile deţinătorilor de titluri de participare;
o) modalitatea de modificare a actului de constituire sau a regulilor OPCA şi procedura de informare a deţinătorilor de titluri de participare în legătură cu modificările operate, inclusiv cu privire la dreptul acestora de a cere răscumpărarea titlurilor de participare;
p) motivele şi procedurile de reorganizare şi dizolvare a OPCA;
q) modalitatea şi mijloacele de informare a deţinătorilor de titluri de participare, inclusiv locaţia şi modul în care pot fi obţinute informaţii suplimentare privind OPCA, precum prospectul de emisiune, situaţiile financiare, valoarea activului net şi a activului net unitar.
(2) Actul de constituire sau regulile OPCA adresate investitorilor de retail stabilesc suma minimă iniţială care trebuie investită pentru a adera la OPCA, achitată ca o plată unică pentru titlurile de participare, a cărei valoare se stabileşte, în funcţie de categoria OPCA, în actele normative ale Comisiei Naţionale.
(3) Actul de constituire şi regulile OPCA se avizează în prealabil de către Comisia Naţională în modul stabilit de prezenta lege şi de actele normative ale Comisiei Naţionale. Toate modificările la documentele indicate în prezentul alineat se operează cu avizul prealabil al Comisiei Naţionale.
(4) La cererea de avizare prealabilă a modificărilor care urmează a fi operate în actul de constituire sau în regulile OPCA se anexează:
a) proiectul de modificare a actului de constituire sau a regulilor OPCA, cu anexarea deciziei organului competent care le-a aprobat;
b) proiectul textului notificării adresate deţinătorilor de unităţi de fond, cu explicaţia efectului modificărilor asupra drepturilor acestora, în cazul fondului de investiţii.
(5) Comisia Naţională avizează modificarea actului de constituire sau a regulilor OPCA dacă:
a) conţinutul modificărilor şi al documentelor anexate este conform prevederilor prezentei legi şi actelor normative ale Comisiei Naţionale;
b) în cazul fondului de investiţii, se constată că modificarea politicii acestuia este justificată în termeni de conţinut şi de timp şi nu prejudiciază drepturile deţinătorilor de unităţi de fond.
(6) În vederea informării investitorilor cu privire la modificările operate, SAI, după avizarea prealabilă de către Comisia Naţională şi intrarea lor în vigoare, publică textul modificărilor în modul stabilit de actul de constituire sau de regulile OPCA. În cazul fondului de investiţii, SAI, suplimentar, expediază deţinătorilor de unităţi de fond notificarea menţionată la alin.(4) lit.b).
(7) În situaţia în care investitorii nu sunt de acord cu modificările operate, SAI are obligaţia de a răscumpăra integral titlurile de participare, conform cererilor depuse, într-un interval de timp stabilit de actul de constituire sau de regulile OPCA.
Articolul 12. Avizarea constituirii OPCA
(1) OPCA se constituie cu condiţia avizării prealabile de către Comisia Naţională în conformitate cu prezenta lege şi cu actele normative emise în vederea aplicării acesteia.
(2) În cazul constituirii unui fond de investiţii, SAI licenţiată depune la Comisia Naţională o cerere, cu anexarea următoarelor documente:
a) copia procesului-verbal al organului SAI abilitat să adopte decizia cu privire la înfiinţarea fondului de investiţii;
b) regulile fondului de investiţii, întocmite conform prevederilor prezentei legi, adoptate de organul competent al SAI;
c) proiectul contractului de societate civilă, întocmit conform prevederilor Codului civil şi actelor normative ale Comisiei Naţionale;
d) contractul de depozitare încheiat între SAI şi depozitar (care va intra în vigoare după avizarea constituirii fondului de investiţii);
e) programul de activitate al depozitarului, aprobat prin decizia organului competent, care conţine: structura şi funcţiile subdiviziunii ce desfăşoară operaţiuni legate de activitatea de depozitare, procedurile de securitate, care să permită păstrarea în siguranţă a tuturor activelor OPCA pe care le păstrează, o descriere a capacităţilor tehnice şi a echipamentelor de care dispune în acest scop; procedurile privind exercitarea atribuţiilor de depozitare, inclusiv modalitatea de luare şi transmitere a deciziilor şi modalităţile de control intern;
f) informaţii privind persoanele desemnate de către depozitar pentru a îndeplini responsabilităţile definite în contractul de depozitare, împreună cu o descriere a calificărilor şi a experienţei profesionale ce confirmă corespunderea acestora cerinţelor stabilite de prezenta lege;
g) dovada achitării taxei pentru eliberarea avizului, în mărimea stabilită în bugetul Comisiei Naţionale pe anul respectiv.
(3) Prin avizarea constituirii fondului de investiţii, Comisia Naţională avizează regulile acestuia şi depozitarul.
(4) În cazul constituirii unei companii investiţionale pe acţiuni se prezintă o cerere semnată de persoana împuternicită să reprezinte compania investiţională pe acţiuni, cu anexarea următoarelor documente:
a) actul de constituire, cu anexarea procesului-verbal al adunării fondatorilor prin care a fost aprobat;
b) lista fondatorilor şi confirmarea depunerii mijloacelor băneşti în contul achitării capitalului social;
c) copia de pe documentul de proprietate, de pe contractul de locaţiune, de comodat sau de pe alt document ce confirmă deţinerea încăperilor în care va funcţiona compania investiţională pe acţiuni;
d) proiectul contractului de administrare a investiţiilor cu SAI, în cazul în care compania investiţională pe acţiuni nu se va autoadministra;
e) documentele ce confirmă corespunderea persoanelor cu funcţii de răspundere cerinţelor art.25 alin.(4), în cazul în care compania investiţională pe acţiuni se va autoadministra;
f) proiectul contractului de depozitare, cu indicarea societăţii de investiţii sau a băncii care va presta servicii de depozitare, precum şi documentele indicate la alin.(2) lit.e)–g).
(5) Prin avizul eliberat la constituirea companiei investiţionale pe acţiuni, Comisia Naţională avizează actul de constituire, depozitarul şi contractarea SAI, după caz.
(6) În cazul în care OPCA ia forma juridică de organizare a unei societăţi în comandită, SAI licenţiată, care va exercita atribuţiile comanditatului, va prezenta următoarele documente:
a) proiectul actului de constituire, cu indicarea SAI în calitate de comanditat, cu anexarea procesului-verbal al adunării fondatorilor prin care a fost aprobat;
b) lista fondatorilor şi confirmarea depunerii mijloacelor băneşti în contul achitării capitalului social;
c) copia de pe documentul de proprietate, de pe contractul de locaţiune, de comodat sau de pe alt document ce confirmă deţinerea încăperilor în care va funcţiona compania investiţională în comandită, după caz;
d) proiectul contractului de depozitare, cu indicarea societăţii de investiţii sau a băncii care va presta servicii de depozitare, precum şi documentele indicate la alin.(2) lit.e)–g).
(7) Prin avizul eliberat la constituirea companiei investiţionale în comandită, Comisia Naţională avizează actul de constituire şi depozitarul.
(8) În cazul înfiinţării unui OPCA care beneficiază de dreptul de a nu contracta un depozitar conform art.31 alin.(2), documentele ce se referă la depozitar nu se prezintă.
(9) În termen de cel mult 30 de zile de la data depunerii tuturor documentelor stabilite, Comisia Naţională examinează documentele prezentate şi eliberează avizul pentru constituirea unui OPCA.
(10) Orice solicitare din partea Comisiei Naţionale pentru prezentarea informaţiei suplimentare sau operarea de modificări în documentele depuse iniţial suspendă curgerea termenului stabilit la alin.(9). În cazul în care solicitantul nu depune la Comisia Naţională informaţia sau modificările respective în termen de cel mult 30 de zile de la data la care a fost primită adresarea Comisiei Naţionale, aceasta respinge cererea de eliberare a avizului.
(11) Comisia Naţională respinge cererea de eliberare a avizului dacă există cel puţin unul dintre următoarele temeiuri:
a) documentele şi/sau informaţiile prezentate contravin prevederilor legislaţiei şi/sau au fost elaborate, aprobate şi prezentate contrar procedurilor stabilite de legislaţie;
b) structura organizatorică a depozitarului, precum şi personalul abilitat cu funcţii de depozitare nu corespund cerinţelor stabilite la art.32 alin.(14) din prezenta lege şi în actele normative ale Comisiei Naţionale.
(12) În cazul respingerii cererii, Comisia Naţională îl informează în scris pe solicitant şi îi comunică motivele respingerii cererii. După înlăturarea motivelor ce au servit drept temei de respingere a cererii, solicitantul este în drept să depună o nouă cerere.
(13) Modificările operate în documentele prezentate pentru avizarea prealabilă a OPCA se supun avizării Comisiei Naţionale în modul stabilit de aceasta înainte de intrarea lor în vigoare.
(14) Comisia Naţională plasează pe pagina sa web oficială informaţia privind OPCA avizate în temeiul prezentei legi.
Articolul 13. Oferta publică de acţiuni sau unităţi de fond
(1) Fondurile de investiţii şi companiile investiţionale pe acţiuni pot atrage, prin ofertă publică sau ofertă închisă, resurse financiare de la persoane fizice şi/sau juridice. Companiile investiţionale în comandită vor atrage resurse financiare doar prin ofertă închisă.
(2) Emisiunea prin ofertă publică de acţiuni sau unităţi de fond se realizează în baza prospectului de emisiune aprobat de către Comisia Naţională.
(3) Emisiunea prin ofertă publică se realizează pentru un număr limitat de acţiuni sau unităţi de fond şi se desfăşoară într-o perioadă determinată, cu respectarea prevederilor prezentei legi şi ale actelor normative ale Comisiei Naţionale. Fiecare emisiune de acţiuni sau unităţi de fond necesită întocmirea unui nou prospect de emisiune actualizat şi, în situaţia în care au intervenit modificări în conţinutul prospectului întocmit anterior, se aprobă de către Comisia Naţională.
(4) Actul de constituire sau regulile OPCA care oferă public acţiuni sau unităţi de fond stabilesc în mod expres:
a) perioada ofertei publice de acţiuni sau de unităţi de fond;
b) datele exacte la care deţinătorii pot cere răscumpărarea acţiunilor sau unităţilor de fond sau intervalele de timp prestabilite, determinate cu exactitate pentru răscumpărări. În acest sens, actul de constituire sau regulile OPCA pot prevedea un număr maxim de acţiuni sau unităţi de fond care pot fi răscumpărate la anumite date sau în anumite intervale de timp.
(5) Prospectul de emisiune reprezintă un document detaliat care conţine informaţia necesară privind OPCA şi acţiunile sau unităţile de fond oferite public, pentru ca investitorii să poată aprecia în deplină cunoştinţă de cauză investiţia care le este propusă.
(6) Actul de constituire al companiei investiţionale pe acţiuni sau regulile fondului de investiţii fac parte integrantă din prospectul de emisiune şi se anexează la acesta.
(7) Prospectul de emisiune include, cu condiţia ca informaţiile din el să nu figureze deja în actul de constituire sau în regulile OPCA anexate prospectului, cel puţin:
a) prezentarea OPCA, cu descrierea obiectivelor sale de investiţii;
b) informaţia privind SAI, depozitarul OPCA şi entitatea de audit;
c) politica de investiţii a OPCA, inclusiv principalele categorii de instrumente financiare sau active în care se va investi;
d) profilul investitorului căruia se adresează OPCA;
e) informaţia referitoare la caracteristicile, modalităţile de emitere, vânzare, răscumpărare şi anulare a acţiunilor sau a unităţilor de fond, la distribuirea veniturilor deţinătorilor acestora;
f) metodele şi principiile evaluării activelor, frecvenţa evaluării activelor, metodele de determinare a valorii activului net şi a valorii activului net unitar al OPCA;
g) informaţia referitoare la impozite, costuri relevante, la alte cheltuieli şi plăţi posibile;
h) descrierea clară şi accesibilă a profilului de risc al OPCA şi altă informaţie, în conformitate cu actele normative ale Comisiei Naţionale.
(8) Orice persoană care subscrie acţiunile companiei investiţionale pe acţiuni sau unităţile de fond ale unui fond de investiţii depune o declaraţie prin care confirmă faptul că a primit, a citit şi a înţeles prospectul de emisiune.
(9) Pentru fiecare OPCA care distribuie acţiuni sau unităţi de fond către investitori de retail, SAI elaborează şi prezintă spre aprobare Comisiei Naţionale documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor.
(10) Documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor trebuie să conţină cel puţin următoarele informaţii cu privire la OPCA:
a) identificarea OPCA şi a SAI;
b) o scurtă descriere a obiectivelor şi a politicii de investiţii;
c) o prezentare a performanţelor anterioare sau, dacă este cazul, o prognoză a rezultatelor;
d) o listă a costurilor relevante aferente investiţiei;
e) profilul de risc/randament al investiţiei, inclusiv recomandări şi avertizări privind riscurile aferente investiţiilor în OPCA respectiv.
(11) Documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor se transmite Comisiei Naţionale concomitent cu prospectul de emisiune şi se publică pe paginile web oficiale ale SAI şi OPCA.
(12) Informaţiile-cheie destinate investitorilor constituie informaţii precontractuale. Ele trebuie să fie corecte, clare şi să nu inducă în eroare. Conţinutul lor trebuie să fie conform cu componentele corespunzătoare ale prospectului.
(13) Prospectul de emisiune şi documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor se furnizează investitorilor pe un suport durabil sau prin intermediul unei pagini web, gratuit şi înainte de subscriere. Un exemplar tipărit se distribuie investitorului la cerere şi în mod gratuit.
(14) Termenul pentru înregistrarea ofertei publice de acţiuni sau de unităţi de fond este de cel mult 30 de zile de la data depunerii cererii respective, însoţită de toate actele necesare, în conformitate cu prevederile actului normativ al Comisiei Naţionale. În cazul respingerii cererii, Comisia Naţională îl informează în scris pe solicitant şi îi comunică motivele respingerii cererii.
(15) Pentru a asigura informarea corectă a publicului, în cazul în care s-au constatat greşeli sau inexactităţi în informaţia inclusă în prospect şi/sau dacă în perioada subscrierii s-au produs evenimente ce pot afecta efectuarea ofertei publice, OPCA, de sine stătător sau la cererea Comisiei Naţionale, modifică informaţia din prospect şi din documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor. Modificările la prospect şi la documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor se prezintă, în cel mult 7 zile lucrătoare, Comisiei Naţionale pentru înregistrare. Modificările la prospect şi la documentul privind informaţiile-cheie destinate investitorilor se publică în acelaşi mod ca şi prospectul.
(16) OPCA pot atrage prin ofertă publică resurse financiare fără obligativitatea publicării unui prospect în cazurile stabilite la art.13 alin.(2) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
(17) Este interzisă difuzarea către public a oricărui material publicitar de către OPCA care atrage resurse financiare prin ofertă închisă.
(18) Comisia Naţională reglementează prin acte normative conţinutul prospectului de emisiune şi al documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor, precum şi modul de aprobare a acestora de către Comisia Naţională.
Articolul 14. Emisiunea şi răscumpărarea titlurilor de participare ale OPCA
(1) Emisiunea şi răscumpărarea titlurilor de participare se efectuează în conformitate cu actul de constituire sau cu regulile OPCA şi cu respectarea prevederilor prezentei legi şi ale actelor normative ale Comisiei Naţionale.
(2) Titlurile de participare ale OPCA se emit numai după ce contravaloarea acestora, la preţul de emisiune, se înregistrează în contul bancar al OPCA.
(3) Preţul de emisiune este preţul plătit de investitor, fiind format din valoarea activului net unitar calculat conform prezentei legi şi actelor normative ale Comisiei Naţionale, valabilă pentru ziua în care se face cumpărarea.
(4) La constituirea OPCA, preţul de emisiune se stabileşte în actul de constituire al companiei investiţionale pe acţiuni sau în regulile fondului de investiţii şi este egal cu valoarea nominală a acţiunii sau cu valoarea iniţială indicată în lei a unităţii de fond. Prima ofertă publică de acţiuni sau de unităţi de fond poate fi efectuată la preţul de emisiune indicat în actul de constituire al companiei investiţionale pe acţiuni sau în regulile fondului de investiţii.
(5) În vederea răscumpărării titlurilor de participare, investitorii depun o cerere de răscumpărare la data, respectiv, în perioada stabilite în actul de constituire sau în regulile OPCA, în care se poate face această răscumpărare.
(6) Preţul de răscumpărare este preţul cuvenit investitorului la data răscumpărării stabilită în actul de constituire sau în regulile OPCA, fiind format din valoarea activului net unitar calculat conform prezentei legi şi actelor normative ale Comisiei Naţionale la data depunerii cererii.
(7) După executarea cererilor de subscriere sau de răscumpărare, SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată notifică deţinătorul de titluri de participare prin intermediul unui suport durabil, confirmând executarea cererii de îndată ce este posibil şi cel târziu în prima zi lucrătoare după executare sau, dacă SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată primeşte confirmarea de la o terţă parte, cel târziu în prima zi lucrătoare după primirea confirmării de la terţa parte.
(8) Prevederile alin.(7) nu se aplică atunci când notificarea conţine aceleaşi informaţii pe care le conţine o confirmare trimisă cu promptitudine deţinătorului de titluri de participare de către un intermediar sau de către persoana care ţine registrul deţinătorilor de valori mobiliare/unităţi de fond.
(9) Subscrierea şi răscumpărarea pot fi supuse unor comisioane în cazul în care actul de constituire sau regulile OPCA stipulează acest lucru şi în cazul în care acestea definesc valoarea maximă a comisioanelor. Taxele de administrare încasate de SAI nu pot fi incluse în preţul de emisiune sau în cel de răscumpărare.
Articolul 15. Înregistrarea totalurilor emisiunii şi răscumpărării titlurilor de participare
(1) Înregistrarea totalurilor emisiunii suplimentare de acţiuni sau a anulării acţiunilor de tezaur ca rezultat al răscumpărării acţiunilor unei companii investiţionale pe acţiuni se efectuează în conformitate cu prezenta lege, cu Legea nr.1134/1997 privind societăţile pe acţiuni şi cu legislaţia privind piaţa de capital.
(2) SAI aduce la cunoştinţa Comisiei Naţionale totalurile emisiunii suplimentare de unităţi de fond sau ale răscumpărării de unităţi de fond ale fondului de investiţii în termen de cel mult 30 de zile de la data expirării termenului-limită pentru subscrierea unităţilor de fond sau de la data până la care poate fi solicitată răscumpărarea conform regulilor fondului de investiţii.
(3) Înregistrarea modificărilor în actul de constituire al companiei investiţionale în comandită în urma depunerii unor aporturi suplimentare sau a micşorării capitalului social se efectuează în conformitate cu prevederile prezentei legi, cu ale Codului civil şi cu ale Legii nr.220/2007 privind înregistrarea de stat a persoanelor juridice şi a întreprinzătorilor individuali. Compania investiţională în comandită, în termen de 3 zile lucrătoare de la data înregistrării la organul înregistrării de stat a modificărilor operate în actul de constituire, va prezenta Comisiei Naţionale o copie a acestora, autentificată în conformitate cu cerinţele legislaţiei.
Articolul 16. Reorganizarea şi dizolvarea SAI şi a OPCA
(1) Fuziunea, dezmembrarea şi dizolvarea SAI, a companiei investiţionale pe acţiuni şi a companiei investiţionale în comandită se efectuează în conformitate cu Codul civil, cu Legea nr.1134/1997 privind societăţile pe acţiuni, cu prezenta lege şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale.
(2) Fuziunea şi dizolvarea fondurilor de investiţii se efectuează în conformitate cu Codul civil, cu prezenta lege şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale.
(3) Decizia de fuziune a fondului de investiţii se adoptă de către SAI care administrează respectivul fond de investiţii.
(4) Participanţi la reorganizarea OPCA prin fuziune pot fi numai OPCA sau OPCVM.
(5) În cazul reorganizării companiei investiţionale pe acţiuni prin dezmembrare pot fi create numai OPCA sau OPCVM.
(6) Drept temeiuri pentru iniţierea procedurii de dizolvare a unui OPCA pot servi:
a) expirarea termenului pentru care a fost constituit;
b) decizia deţinătorilor de titluri de participare ale OPCA sau decizia SAI, în cazul fondului de investiţii;
c) declanşarea procedurii de lichidare pe cale judiciară;
d) retragerea licenţei SAI, în cazul companiei investiţionale în comandită;
e) imposibilitatea efectuării transferului administrării OPCA de la o SAI la o altă SAI.
(7) SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată informează Comisia Naţională în ceea ce priveşte iniţierea reorganizării sau a dizolvării OPCA şi cauza acestora nu mai târziu decât în ziua imediat următoare celei în care a apărut cauza respectivă.
(8) Orice reorganizare sau dizolvare a OPCA şi a SAI se avizează în prealabil de către Comisia Naţională în modul stabilit de aceasta.
(9) În cazul reorganizării, OPCA participante furnizează deţinătorilor de titluri de participare informaţii utile şi exacte cu privire la reorganizarea propusă, pentru ca aceştia să poată lua o decizie privind impactul propunerii asupra investiţiei lor şi să îşi poată exercita dreptul de a cere răscumpărarea. Furnizarea informaţiilor se efectuează cu cel puţin 30 de zile înainte de data-limită pentru solicitarea răscumpărării.
(10) Odată cu apariţia cauzei de dizolvare a fondului de investiţii, deţinătorii de unităţi de fond nu pot cere răscumpărarea unităţilor de fond deţinute, iar cererile primite de SAI după apariţia acestei cauze nu au niciun efect juridic.
(11) Odată cu apariţia cauzei de dizolvare a OPCA, investitorii nu mai pot adera la acesta, iar contractele încheiate de SAI după apariţia acestei cauze nu au niciun efect juridic.
(12) Odată cu apariţia cauzei de dizolvare a OPCA, SAI încasează taxa de administrare, dar numai după rambursarea valorii de lichidare deţinătorilor de titluri de participare.
(13) După iniţierea procedurii de dizolvare a OPCA, SAI poate încheia, în numele OPCA, doar tranzacţiile comerciale necesare pentru a vinde activele OPCA. La vânzarea activelor OPCA, SAI se bazează pe principiul protecţiei intereselor investitorului.
(14) Comisia Naţională reglementează prin acte normative avizarea prealabilă, modul şi procedura de reorganizare a OPCA şi a SAI, precum şi procedura de dizolvare a OPCA.
Capitolul III
SOCIETATEA DE ADMINISTRARE A INVESTIŢIILOR
Secţiunea 1
Serviciile şi activităţile desfăşurate de SAI. Eliberarea
licenţei pentru administrarea OPCA
Articolul 17. Tipurile de servicii şi activităţi desfăşurate de SAI
(1) În cadrul administrării OPCA, SAI asigură executarea obligatorie a următoarelor activităţi principale:
a) administrarea portofoliului;
b) administrarea riscurilor.
(2) SAI poate desfăşura şi alte activităţi ce ţin de administrarea OPCA, precum:
a) servicii în vederea constituirii şi administrării activităţii curente a OPCA:
- servicii juridice, inclusiv controlul respectării legislaţiei aplicabile OPCA;
- ţinerea contabilităţii, întocmirea, publicarea şi prezentarea către organele abilitate a situaţiilor financiare şi a rapoartelor specifice ale OPCA administrate;
- gestionarea reclamaţiilor şi sugestiilor investitorilor;
- asigurarea evaluării activelor în conformitate cu prevederile legislaţiei;
- calcularea şi publicarea valorii activului net şi a valorii activului net unitar ale OPCA administrate;
- asigurarea ţinerii registrului deţinătorilor de titluri de participare ale OPCA administrate;
- exercitarea drepturilor aferente deţinerii de valori mobiliare şi de alte active în numele şi în contul OPCA administrate;
- distribuţia veniturilor OPCA;
- servicii în vederea emisiunii şi răscumpărării titlurilor de participare ale OPCA administrate, inclusiv încheierea cu investitorii a contractelor de aderare;
- ţinerea evidenţei activităţilor şi operaţiunilor desfăşurate în conformitate cu prezenta lege, în numele şi în contul OPCA;
b) servicii de distribuire a titlurilor de participare;
c) activităţi legate de activele OPCA, şi anume servicii necesare pentru îndeplinirea atribuţiilor de administrare ale SAI, administrarea infrastructurilor, administrarea bunurilor imobiliare, consultanţă acordată entităţilor cu privire la structura capitalului, strategia industrială şi aspectele conexe acesteia, consultanţă şi servicii privind fuziunile şi achiziţiile de entităţi, precum şi alte servicii legate de administrarea OPCA şi a altor active în care a investit.
(3) O SAI nu are dreptul să se implice în alte activităţi decât cele prevăzute la alin.(1) şi (2). Sub condiţia licenţierii, în conformitate cu prevederile Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital, aceasta poate desfăşura şi activitatea de administrare a unuia sau a mai multor OPCVM.
(4) Prin derogare de la alin.(3), o SAI poate presta suplimentar următoarele servicii:
a) managementul portofoliilor individuale de investiţii, conform art.33 alin.(1) lit.d) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital;
b) servicii auxiliare:
- consultanţă de investiţii;
- păstrarea şi administrarea titlurilor de participare ale organismelor de plasament colectiv;
- preluarea şi transmiterea de ordine privind instrumentele financiare.
(5) Compania investiţională pe acţiuni autoadministrată nu se poate implica în alte activităţi decât propria administrare, în conformitate cu alin.(1) şi (2).
(6) SAI nu poate fi licenţiată, în temeiul prezentei legi, să desfăşoare şi/sau să presteze:
a) exclusiv activităţile prevăzute la alin.(2) sau serviciile prevăzute la alin.(4);
b) serviciile auxiliare menţionate la alin.(4) lit.b) fără să presteze serviciile menţionate la alin.(4) lit.a);
c) activităţile menţionate la alin.(1) lit.a) fără a desfăşura, de asemenea, activităţile menţionate la alin.(1) lit.b) ori invers.
(7) Activitatea de management al portofoliilor de investiţii se realizează cu condiţia îndeplinirii de către SAI a cerinţelor stabilite în art.38, 41 şi 49 din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
(8) SAI are dreptul să perceapă o taxă anuală de administrare la o rată prevăzută de actul de constituire, regulile sau prospectul de emisiune, calculată procentual din valoarea venitului adus OPCA. Taxa de administrare se achită din activele fondului de investiţii.
(9) Activităţile desfăşurate de SAI, enumerate în prezentul articol, sunt reglementate de actele normative ale Comisiei Naţionale.
(10) SAI are obligaţia de a respecta, pe toată durata desfăşurării activităţii, condiţiile de licenţiere, normele de conduită, cerinţele prudenţiale şi de adecvare a capitalului stabilite prin prezenta lege şi prin actele normative ale Comisiei Naţionale.
Articolul 18. Eliberarea licenţei pentru activitatea de administrare a OPCA
(1) Licenţa pentru activitatea de administrare a OPCA poate fi obţinută în cazul în care solicitantul îndeplineşte cumulativ următoarele condiţii:
a) are forma juridică de organizare de societate pe acţiuni şi include în denumirea sa sintagma „societate de administrare a investiţiilor” sau sigla „SAI”;
b) corespunde cerinţelor de capital stabilite de prezenta lege;
c) persoanele care administrează activitatea SAI au o bună reputaţie şi o experienţă suficientă, conform cerinţelor prezentei legi;
d) acţionarii care deţin participaţii calificate în cadrul SAI corespund cerinţelor de a asigura administrarea solidă şi prudentă a SAI şi respectă cerinţele stabilite de Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital, referitoare la regulile de procedură şi criteriile aplicabile evaluării prudenţiale a achiziţiilor şi majorărilor participaţiilor calificate la o societate de investiţii;
e) dispune de un program de activitate aprobat prin decizia organului competent al solicitantului, care conţine cel puţin structura organizatorică a SAI, cu precizarea responsabilităţilor şi limitelor de competenţă pentru personalul cu putere de decizie, modalitatea de luare şi transmitere a deciziilor şi modalităţile de control intern, informaţii cu privire la modul în care SAI intenţionează să acţioneze pentru desfăşurarea activităţii;
f) respectă cerinţele privind politicile şi practicile de remunerare stabilite în conformitate cu prezenta lege.
(2) Pentru eliberarea licenţei de desfăşurare a activităţii de administrare a OPCA în limitele prevăzute la art.17, solicitantul depune la Comisia Naţională, în modul stabilit prin actele normative ale acesteia, o cerere scrisă, la care se anexează setul complet de documente ce confirmă că solicitantul întruneşte cerinţele stabilite la alin.(1).
(3) În cazul în care solicitantul deţine licenţă pentru administrarea OPCVM, în conformitate cu prevederile Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital, şi solicită obţinerea licenţei în calitate de SAI în temeiul prezentei legi, societatea respectivă de administrare fiduciară a investiţiilor nu mai trebuie să furnizeze informaţii sau documente pe care le-a furnizat deja pentru licenţierea sa conform Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital dacă informaţiile şi documentele respective continuă să fie actuale.
(4) În termen de cel mult 3 luni de la data depunerii cererii de eliberare a licenţei, Comisia Naţională eliberează licenţa sau respinge cererea. În procesul de analiză a cererii, Comisia Naţională poate solicita oricare documente şi informaţii suplimentare aferente procesului de licenţiere dacă cele prezentate sunt insuficiente pentru evaluarea respectării condiţiilor prevăzute pentru acordarea licenţei. În acest caz, termenul de eliberare a licenţei poate fi prelungit cu maximum 3 luni, cu condiţia informării în scris a solicitantului.
(5) În cazul în care solicitantul se află în legături strânse cu alte persoane fizice sau juridice, Comisia Naţională este în drept să acorde licenţă numai în situaţia în care aceste legături nu împiedică exercitarea atribuţiilor sale de supraveghere.
(6) Comisia Naţională respinge cererea de eliberare a licenţei în cazul în care:
a) solicitantul nu întruneşte condiţiile de licenţiere stabilite pentru activitatea respectivă;
b) solicitantului, anterior, i-a fost retrasă licenţa ca urmare a încălcării legislaţiei în domeniul pieţei de capital;
c) consideră că există motive obiective şi demonstrabile că persoanele care administrează activitatea SAI ar putea să nu asigure o administrare corectă şi prudentă a societăţii;
d) consideră că persoana cu participaţii calificate poate exercita o influenţă ce ar putea dăuna administrării corecte şi prudente a SAI.
(7) În cazul respingerii cererii de eliberare a licenţei, Comisia Naţională îl informează în scris pe solicitant şi îi comunică motivele ce au servit drept temei pentru refuzul eliberării licenţei.
(8) Licenţa se eliberează pe termen nelimitat şi este netransferabilă.
(9) Taxa de eliberare a licenţei este de 10000 de lei, care se varsă în bugetul Comisiei Naţionale în termen de cel mult 10 zile lucrătoare de la data adoptării deciziei de eliberare a licenţei.
(10) La eliberarea licenţei, Comisia Naţională include informaţia privind persoana licenţiată în Registrul licenţelor pentru activitatea pe piaţa financiară nebancară, ţinut de Comisia Naţională.
Articolul 19. Modificarea datelor indicate în documentele anexate la cererea pentru eliberarea licenţei. Reperfectarea şi eliberarea duplicatului licenţei
(1) SAI este obligată să notifice Comisia Naţională în privinţa tuturor modificărilor operate în datele şi în informaţia indicată în documentele anexate la cererea pentru eliberarea licenţei. Notificarea Comisiei Naţionale se efectuează în termen de 10 zile lucrătoare de la data intrării în vigoare a deciziilor organelor de conducere privind operarea modificărilor. La notificare se anexează documentele (sau copiile de pe acestea) ce confirmă modificările respective.
(2) La apariţia temeiurilor pentru reperfectarea licenţei, SAI este obligată, în termen de 10 zile lucrătoare de la data înregistrării de stat a modificărilor operate sau a adoptării deciziei privind completarea/reducerea activităţilor desfăşurate, să depună la Comisia Naţională o cerere de reperfectare a licenţei împreună cu licenţa care necesită reperfectare şi documentele ce confirmă modificările respective.
(3) Cererea de reperfectare a licenţei se depune în conformitate cu procedura prevăzută pentru depunerea cererii de eliberare a licenţei.
(4) În caz de pierdere, sustragere, distrugere sau deteriorare a licenţei, SAI este obligată, în decurs de 10 zile lucrătoare de la data constatării acestor fapte, să depună la Comisia Naţională, în modul prevăzut de actele normative ale acesteia, o cerere de eliberare a duplicatului licenţei.
(5) Comisia Naţională decide asupra reperfectării licenţei sau a eliberării duplicatului licenţei în termen de cel mult 10 zile lucrătoare de la data primirii cererii şi a tuturor documentelor anexate.
(6) Formularul de licenţă se perfectează în termen de 3 zile lucrătoare de la data primirii documentului care confirmă achitarea taxei pentru eliberarea licenţei/reperfectarea/eliberarea duplicatului sau a copiei autorizate de pe licenţă.
(7) Taxa pentru reperfectarea licenţei şi/sau eliberarea copiei autorizate de pe aceasta, precum şi cea pentru eliberarea duplicatului licenţei se stabilesc în proporţie de 10% din taxa pentru eliberarea licenţei.
(8) Suma taxelor de licenţiere prevăzute în prezentul articol se varsă la bugetul Comisiei Naţionale.
(9) Modul de eliberare, reperfectare, suspendare şi retragere a licenţei pentru activitatea de administrare a OPCA se stabileşte în actele normative ale Comisiei Naţionale.
Articolul 20. Suspendarea şi retragerea licenţei SAI
(1) Suspendarea licenţei se efectuează, în conformitate cu prezenta lege, pe un termen de cel mult 90 de zile, în cazul în care SAI:
a) nu a început să presteze serviciile ori să desfăşoare activităţile pentru care deţine licenţă în termen de un an de la primirea acesteia ori nu a desfăşurat niciuna dintre activităţile indicate în licenţă în decursul a 6 luni;
b) nu a achitat taxa de eliberare a licenţei;
c) încalcă prevederile prezentei legi şi ale actelor normative ale Comisiei Naţionale;
d) nu corespunde condiţiilor de licenţiere stabilite de prezenta lege;
e) cade sub incidenţa art.18 alin.(6) lit.c) şi d);
f) nu a devenit membru al Fondului de compensare a investitorilor, în cazul prestării serviciilor de management al portofoliilor individuale.
(2) Suspendarea licenţei are drept efect interzicerea înfiinţării şi/sau a administrării unor noi OPCA ori a încheierii unor noi contracte cu investitorii de aderare la OPCA administrate. SAI este obligată să îşi îndeplinească obligaţiile asumate prin contractele încheiate anterior luării deciziei de suspendare a licenţei.
(3) Decizia privind reluarea valabilităţii licenţei SAI se adoptă de către Comisia Naţională după înlăturarea încălcărilor constatate ce au dus la suspendarea licenţei.
(4) Retragerea licenţei se efectuează, în conformitate cu prezenta lege, în cazul în care:
a) retragerea licenţei este solicitată benevol de SAI;
b) nu au fost înlăturate, în termenul stabilit, circumstanţele care au dus la suspendarea licenţei;
c) licenţa a fost obţinută prin furnizarea de informaţii false sau prin alte măsuri ilegale;
d) SAI a încălcat în mod grav sau sistematic dispoziţiile prezentei legi şi deciziile Comisiei Naţionale referitoare la serviciile şi activităţile desfăşurate. Se consideră încălcare gravă şi sistematică a prevederilor prezentei legi şi a deciziilor Comisiei Naţionale referitoare la serviciile şi activităţile desfăşurate cazurile stabilite la art.144 alin.(9) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital;
e) SAI se reorganizează sau se lichidează ori a fost declarată insolvabilă prin hotărârea autorităţii competente;
f) în cazul băncilor, a fost retrasă licenţa de activitate de către Banca Naţională a Moldovei;
g) SAI nu mai respectă prevederile Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital, în cazul în care licenţa acoperă şi serviciul de management al portofoliilor individuale.
(5) Retragerea licenţei SAI are drept efect transferul OPCA aflate în gestiune către o altă SAI sau, în cazul imposibilităţii unui astfel de transfer, dizolvarea OPCA.
(6) La retragerea licenţei în conformitate cu prezenta lege, Comisia Naţională supraveghează modul de executare a obligaţiilor SAI faţă de OPCA administrate, inclusiv faţă de investitorii OPCA, şi este în drept să aplice măsurile stabilite la art.146 alin.(2) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
Articolul 21. Persoane acceptate
(1) Se consideră persoane acceptate şi nu necesită licenţe de administrare a OPCA persoanele juridice străine autorizate pentru această activitate şi supravegheate de autorităţile competente ale statelor membre ale Uniunii Europene, în temeiul acordurilor încheiate între aceste autorităţi şi Comisia Naţională.
(2) Persoanele acceptate îşi desfăşoară activitatea pe teritoriul Republicii Moldova prin intermediul filialelor înregistrate în Republica Moldova.
(3) Persoanele autorizate să realizeze activităţi de administrare a OPCVM şi a fondurilor de investiţii alternative (FIA) şi supravegheate de autorităţile competente ale statelor membre ale Uniunii Europene obţin calitatea de persoane acceptate după aprobarea Comisiei Naţionale.
(4) Pentru obţinerea calităţii de persoană acceptată se vor respecta procedurile stabilite la art.36 alin.(4)-(7) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
(5) Persoanele acceptate au dreptul să desfăşoare activităţi de administrare a OPCA, prevăzute de prezenta lege, în limitele celor indicate în autorizaţia eliberată de autoritatea competentă din statul membru al Uniunii Europene.
(6) Prevederile art.18 alin.(7)-(9) se aplică corespunzător persoanelor acceptate la acordarea autorizaţiei pentru obţinerea calităţii de persoană acceptată.
(7) Prevederile art.20 se aplică corespunzător persoanelor acceptate la suspendarea sau retragerea calităţii de persoană acceptată.
(8) Comisia Naţională va informa autoritatea competentă din statul membru al Uniunii Europene privind acordarea, suspendarea sau retragerea calităţii de persoană acceptată.
(9) Comisia Naţională exercită competenţele sale de reglementare, supraveghere şi control în raport cu persoanele acceptate pentru a asigura corespunderea activităţii acestora cu legislaţia.
(10) Activitatea pe teritoriul Republicii Moldova a filialelor persoanelor juridice din alte state decât statele membre ale Uniunii Europene va fi supusă licenţierii în conformitate cu prezenta lege.
Articolul 22. Cerinţe de capital
(1) Capitalul iniţial reprezentat de capitalul propriu al unei SAI trebuie să constituie cel puţin:
a) echivalentul în lei a 19000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la data intrării în vigoare a prezentei legi;
b) echivalentul în lei a 44000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 3 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
c) echivalentul în lei a 63000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 5 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
d) echivalentul în lei a 94000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 7 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
e) echivalentul în lei a 125000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 10 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi.
(2) Prin derogare de la alin.(1), capitalul iniţial reprezentat de capitalul propriu al unei SAI care gestionează doar OPCA cu capital de risc trebuie să constituie cel puţin:
a) echivalentul în lei a 19000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la data intrării în vigoare a prezentei legi;
b) echivalentul în lei a 35000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 3 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi;
c) echivalentul în lei a 50000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei, valabil la 5 ani de la data intrării în vigoare a prezentei legi.
(3) SAI trebuie să deţină fonduri proprii echivalente cu o pătrime din valoarea cheltuielilor generale fixe aferente anului precedent. SAI care gestionează doar OPCA cu capital de risc trebuie să deţină fonduri proprii echivalente cu o optime din valoarea cheltuielilor generale fixe aferente anului precedent.
(4) În cazul în care există o schimbare în activitatea unei SAI în raport cu anul precedent, pe care Comisia Naţională o consideră semnificativă, Comisia Naţională poate ajusta cerinţa prevăzută la alin.(3).
(5) O SAI care activează mai puţin de un an trebuie să deţină, începând cu data la care şi-a început activitatea, fonduri proprii în mărimea stabilită la alin.(3), calculate din valoarea cheltuielilor generale fixe incluse în planul său de afaceri, cu excepţia cazului în care Comisia Naţională solicită ca planul de afaceri să fie ajustat.
(6) Pentru a acoperi eventualele riscuri de răspundere civilă profesională aferente activităţilor pe care SAI le pot desfăşura în temeiul prezentei legi, o SAI:
a) fie deţine fonduri proprii suplimentare corespunzătoare pentru a acoperi eventualele riscuri de răspundere civilă care decurg din neglijenţa profesională;
b) fie deţine o asigurare de răspundere civilă profesională pentru răspunderea ce decurge din neglijenţa profesională, care este corespunzătoare riscurilor acoperite.
(7) Fondurile proprii, inclusiv fondurile proprii suplimentare menţionate la alin.(6) lit.a), se investesc în active cu lichiditate înaltă şi nu includ poziţii speculative.
(8) Cu excepţia alin.(6) şi (7) şi a măsurilor lor de aplicare stabilite în actele normative ale Comisiei Naţionale, prezentul articol nu se aplică societăţilor de administrare fiduciară a investiţiilor licenţiate în conformitate cu Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
(9) Comisia Naţională, prin actele sale normative, stabileşte nivelul şi metodologia de calcul al fondurilor proprii, inclusiv al fondurilor proprii suplimentare, al cheltuielilor generale fixe, precum şi condiţiile ajustării cheltuielilor în cazul prevăzut la alin.(4).
(10) Comisia Naţională suspendă licenţa SAI în cazul în care valoarea capitalului iniţial şi a fondurilor proprii ale acesteia scade sub nivelul stabilit şi nu este majorată în termen de 3 luni, sub rezerva prevederilor alin.(11).
(11) În cazul în care, ca urmare a modificărilor ratei de schimb a monedei euro în raport cu leul moldovenesc, SAI nu respectă cerinţele de capital menţionate la prezentul articol, SAI este obligată să se conformeze în termen de 6 luni cerinţelor prezentului articol.
Secţiunea a 2-a
Cerinţe privind organizarea şi funcţionarea SAI
Articolul 23. Reguli de conduită
(1) Pe parcursul desfăşurării activităţii lor, SAI sunt obligate să respecte următoarele reguli de conduită:
a) să acţioneze cu onestitate, competenţă, prudenţă, diligenţă şi echitate;
b) să acţioneze în interesul OPCA sau al investitorilor OPCA pe care le administrează şi al integrităţii pieţei;
c) să deţină şi să utilizeze eficient resursele şi să stabilească procedurile necesare pentru buna desfăşurare a activităţilor lor;
d) să ia toate măsurile rezonabile pentru a evita conflictele de interese şi, în cazul în care acestea nu pot fi evitate, pentru a identifica, a gestiona, a monitoriza şi, după caz, a face publice conflictele de interese, cu scopul de a le împiedica să afecteze interesele OPCA şi ale investitorilor, precum şi pentru a garanta tratamentul echitabil al OPCA pe care le administrează;
e) să se conformeze tuturor reglementărilor aplicabile desfăşurării activităţilor sale, astfel încât să promoveze interesul OPCA sau al investitorilor OPCA pe care le administrează şi integritatea pieţei;
f) să-i trateze pe toţi investitorii OPCA în mod echitabil. Investitorii într-un OPCA beneficiază de tratament preferenţial doar dacă acest tratament este menţionat în actul de constituire sau în regulile OPCA respectiv.
(2) SAI licenţiate să presteze şi serviciul de management al portofoliilor individuale pot:
a) să investească, numai cu acordul prealabil al clientului, întregul portofoliu de investiţii administrat sau o parte din acesta în titluri de participare ale OPCA aflate în administrarea lor;
b) să-şi înceapă activitatea cu condiţia dobândirii calităţii de membru al Fondului de compensare a investitorilor, înfiinţat în conformitate cu prevederile Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital.
Articolul 24. Politica de remunerare
(1) SAI elaborează şi aplică politici şi practici de remunerare care să promoveze şi să fie compatibile cu o gestionare a riscurilor sănătoasă şi eficientă, care să nu încurajeze asumarea unor riscuri incompatibile cu profilurile de risc ale OPCA, cu actul de constituire sau cu regulile OPCA administrate şi să nu afecteze îndeplinirea obligaţiei SAI de a acţiona în interesul OPCA.
(2) La stabilirea politicilor şi practicilor de remunerare care se aplică acelor categorii de personal ale căror activităţi profesionale au un impact important asupra profilului de risc al SAI sau al OPCA administrate, inclusiv persoanelor din conducerea superioară, persoanelor responsabile cu asumarea riscurilor, celor cu funcţii de control, precum şi oricăror angajaţi care primesc o remuneraţie totală care se încadrează în treapta de remunerare a persoanelor din conducerea superioară şi a persoanelor responsabile cu asumarea riscurilor, SAI respectă principiile stabilite de Comisia Naţională în actele sale normative, aplicate prestaţiilor de orice tip plătite de către SAI, tuturor sumelor plătite în mod direct de către OPCA administrate, precum şi tuturor transferurilor de acţiuni sau unităţi de fond ale OPCA, făcute în beneficiul respectivelor categorii de personal.
(3) SAI semnificative din punctul de vedere al dimensiunii sau al dimensiunii OPCA pe care le administrează, al organizării lor interne şi al naturii, al amplorii şi complexităţii activităţilor lor instituie un comitet de remunerare. Comitetul de remunerare se constituie într-un mod care să îi permită să efectueze o analiză competentă şi independentă a politicilor şi practicilor de remunerare şi a stimulentelor create în vederea gestionării riscurilor.
(4) Comisia Naţională, prin actele sale normative, stabileşte principii de elaborare şi aplicare a politicilor şi practicilor de remunerare, norme privind modul de constituire şi atribuţiile comitetului de remunerare, modul în care trebuie să se aplice diferite principii de remunerare în raport cu dimensiunea, organizarea internă, natura, amploarea şi complexitatea activităţilor desfăşurate de SAI.
Articolul 25. Cerinţe faţă de persoanele care administrează activitatea SAI
(1) Cel puţin două persoane care efectiv administrează activitatea SAI trebuie să corespundă cumulativ următoarelor cerinţe:
a) să aibă o bună reputaţie, care să-i permită să asigure o administrare stabilă şi prudentă a SAI;
b) să posede studii superioare absolvite şi o experienţă profesională de cel puţin 3 ani în domeniul economic/financiar-bancar/al pieţei de capital/al administrării activelor (administrare fiduciară);
c) să nu fi fost condamnate printr-o sentinţă rămasă definitivă pentru infracţiuni legate de activitatea desfăşurată sau pentru manifestări de corupţie, de spălare de bani, pentru infracţiuni contra patrimoniului, pentru escrocherii sau evaziuni fiscale ori alte fapte de natură să conducă la concluzia că nu sunt create premisele necesare pentru asigurarea unei gestiuni sănătoase şi prudente a SAI;
d) să nu aibă sancţiuni valabile, aplicate de către Comisia Naţională, Banca Naţională a Moldovei sau de către un organism similar din străinătate, de interzicere sau de suspendare a dreptului de a activa pe piaţa de capital sau pe cea bancară;
e) să nu deţină participaţii calificate într-o altă SAI sau la un depozitar cu care SAI a încheiat contract de depozitare;
f) să nu fie membri ai consiliului de administraţie, conducători, angajaţi şi să nu aibă nicio relaţie contractuală directă sau indirectă cu o altă SAI, cu un alt OPCA, cu un depozitar ori o societate de investiţii cu care SAI sau OPCA administrat a încheiat contract de prestare a serviciilor de intermediere;
g) să nu deţină mai mult decât o funcţie distinctă în cadrul unităţii administrate, în cazul în care deţinerea mai multor funcţii ar putea conduce la apariţia unor conflicte de interese;
h) să dispună de certificat de calificare eliberat de Comisia Naţională.
(2) Membrii consiliului SAI trebuie să corespundă cerinţelor stabilite la alin.(1) lit.a) şi c)–g). Conducătorul subdiviziunii responsabile de activitatea de administrare a portofoliului de investiţii trebuie să deţină certificat de calificare eliberat de Comisia Naţională.
(3) În cazul în care SAI este bancă, cerinţele prevăzute la alin.(1) se aplică faţă de conducătorul subdiviziunii responsabile de activitatea de administrare a OPCA.
(4) În cazul companiei investiţionale pe acţiuni care se autoadministrează se aplică cerinţele prevăzute la alin.(1) şi (2).
(5) La depunerea cererii de obţinere a licenţei pentru activitatea de administrare a OPCA, solicitantul prezintă Comisiei Naţionale documente ce confirmă că persoanele care vor administra activitatea acestuia corespund cerinţelor stabilite în prezentul articol.
(6) SAI este obligată să informeze imediat Comisia Naţională în privinţa modificărilor operate în componenţa organelor de conducere şi la apariţia unor noi persoane care vor administra activitatea, cu anexarea informaţiilor prevăzute de actele normative ale Comisiei Naţionale ce confirmă că noile persoane corespund cerinţelor stabilite în prezentul articol.
Articolul 26. Conflictele de interese
(1) SAI trebuie să ia toate măsurile necesare în vederea identificării conflictelor de interese care apar în cursul administrării OPCA între:
a) o SAI, inclusiv persoanele care administrează activitatea acesteia şi angajaţii săi sau oricare altă persoană care se află în legături strânse cu SAI, şi un OPCA administrat de SAI sau investitorii acestuia;
b) un OPCA sau investitorii acestuia şi un alt OPCA sau investitorii acestuia;
c) un OPCA sau investitorii acestuia şi un alt client al SAI;
d) un OPCA sau investitorii acestuia şi un OPCVM administrat de SAI sau investitorii acestui OPCVM;
e) doi clienţi ai SAI.
(2) SAI menţine şi aplică dispoziţii organizatorice şi administrative eficiente în vederea adoptării tuturor măsurilor destinate să identifice, să prevină, să gestioneze şi să monitorizeze conflictele de interese pentru a le împiedica să influenţeze interesele OPCA şi pe ale investitorilor lor.
(3) SAI separă, în cadrul mediului său de lucru, sarcinile şi responsabilităţile care pot fi considerate incompatibile sau care pot eventual genera conflicte de interese. SAI evaluează dacă condiţiile proprii de funcţionare pot implica oricare alte conflicte de interese şi îi informează în acest sens pe investitorii OPCA.
(4) În cazul în care dispoziţiile organizatorice luate de SAI pentru a identifica, a preveni, a gestiona şi a monitoriza conflictele de interese nu sunt suficiente pentru a garanta că riscul de a afecta interesele investitorilor este evitat, SAI îi informează în mod clar pe aceştia, înainte de a acţiona în numele lor, în legătură cu natura generală sau cu sursa acestor conflicte de interese şi elaborează politici şi proceduri adecvate.
Articolul 27. Administrarea riscurilor
(1) SAI separă din punct de vedere funcţional şi ierarhic funcţiile de administrare a riscurilor de unităţile operaţionale, inclusiv de funcţiile de administrare a portofoliului.
(2) La solicitarea Comisiei Naţionale, SAI trebuie să demonstreze, în orice caz, că măsurile specifice de protecţie împotriva conflictelor de interese permit desfăşurarea independentă a activităţilor de administrare a riscurilor şi că procesul de administrare a riscurilor satisface cerinţele impuse de prezenta lege şi asigură o eficacitate continuă.
(3) SAI implementează sisteme adecvate de administrare a riscurilor pentru a identifica, a evalua, a administra şi a monitoriza în mod corespunzător toate riscurile relevante pentru politica de investiţii a fiecărui OPCA şi la care este sau poate fi expus fiecare OPCA. Sistemele de administrare a riscurilor sunt evaluate de SAI cel puţin o dată pe an şi adaptate la necesitate.
(4) Fiecare SAI trebuie, cel puţin:
a) să implementeze o procedură, documentată şi actualizată periodic, de verificare prealabilă când investeşte în numele OPCA, conform politicii de investiţii, obiectivelor şi profilului de risc ale OPCA;
b) să se asigure că riscurile asociate fiecărei poziţii de investiţii a OPCA şi efectul general al acestora asupra portofoliului OPCA pot fi permanent identificate, evaluate, administrate şi monitorizate în mod corespunzător, inclusiv prin utilizarea unor proceduri adecvate de simulări de criză;
c) să se asigure că profilul de risc al OPCA corespunde dimensiunii, structurii portofoliului, politicii şi obiectivelor de investiţii ale OPCA, stabilite în actul de constituire sau în regulile acestuia şi în prospectul de emisiune.
(5) SAI stabileşte nivelul acceptabil al creditelor şi al împrumuturilor contractate de către fiecare OPCA pe care îl administrează, precum şi dreptul de reutilizare a garanţiilor colaterale sau de orice alt tip acordate în cadrul contractării, ţinând cont de tipul OPCA, obiectivele şi politica de investiţii ale OPCA, necesitatea de a limita expunerea faţă de o singură contraparte, raportul dintre active şi pasive.
Articolul 28. Administrarea lichidităţilor
(1) Pentru fiecare OPCA de tip deschis administrat, SAI utilizează un sistem adecvat de administrare a lichidităţilor şi adoptă proceduri care îi permit să monitorizeze riscul de lichiditate al OPCA şi să garanteze că profilul de lichiditate al investiţiilor OPCA respectă obligaţiile sale de bază.
(2) SAI realizează în mod periodic simulări de criză, în condiţii normale şi în condiţii excepţionale de lichiditate, care le permit să evalueze şi să monitorizeze în consecinţă riscul de lichiditate al OPCA.
(3) SAI se asigură că pentru fiecare OPCA administrat politica de investiţii, profilul de lichiditate şi politica de răscumpărare sunt coerente.
Articolul 29. Cerinţe organizatorice
(1) SAI trebuie să utilizeze în orice moment resurse umane şi tehnice adecvate şi corespunzătoare necesare pentru buna administrare a OPCA.
(2) În funcţie de natura OPCA administrat, SAI întocmeşte şi aplică proceduri administrative, prevederi contabile, dispozitive de control şi de protecţie în domeniul prelucrării electronice a datelor, mecanisme adecvate de control intern. Aceste mecanisme includ, în special, norme privind tranzacţiile personale ale angajaţilor sau privind deţinerea ori administrarea investiţiilor, cu scopul de a investi pe cont propriu, care garantează, cel puţin, că fiecare tranzacţie în care sunt implicate OPCA poate fi reconstituită în ceea ce priveşte originea sa, părţile sale, natura sa, momentul şi locul în care a fost efectuată şi că activele OPCA administrate sunt investite în conformitate cu actul de constituire sau cu regulile OPCA şi cu dispoziţiile prezentei legi.
Articolul 30. Evaluarea activelor
(1) SAI se asigură că pentru fiecare OPCA administrat sunt stabilite proceduri adecvate şi consecvente, astfel încât să se poată realiza o evaluare corespunzătoare şi independentă a activelor OPCA în conformitate cu normele aplicabile evaluării activelor şi cu actul de constituire sau cu regulile OPCA.
(2) Normele aplicabile evaluării activelor şi calculării valorii activului net şi a activului net unitar ale OPCA se stabilesc în conformitate cu prezenta lege, cu Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale emise în vederea aplicării lor, cu Legea nr.989/2002 cu privire la activitatea de evaluare, cu standardele de contabilitate.
(3) SAI se asigură că valoarea activului net unitar al OPCA se calculează şi se comunică investitorilor în conformitate cu prezenta lege, cu actele normative ale Comisiei Naţionale şi cu actul de constituire sau cu regulile OPCA.
(4) Procedurile de evaluare utilizate asigură evaluarea activelor şi calcularea activului net şi a activului net unitar cel puţin o dată pe an.
(5) În cazul în care OPCA este de tip deschis, în sensul că emite titluri de participare care fac obiectul unei emisiuni şi răscumpărări la intervale de timp regulate, aceste evaluări şi calcule se efectuează, de asemenea, cu o periodicitate adecvată frecvenţei de emisiune şi de răscumpărare.
(6) Dacă OPCA este de tip închis, în sensul că emite titluri de participare care nu fac obiectul unei emisiuni şi răscumpărări la intervale de timp regulate, aceste evaluări şi calcule se efectuează, de asemenea, în cazul majorării sau al diminuării capitalului social al OPCA, precum şi la data la care se răscumpără titlurile de participare.
(7) O evaluare a activelor se efectuează şi în cazul apariţiei unor suspiciuni rezonabile că, în urma producerii anumitor evenimente, s-a modificat semnificativ valoarea activelor OPCA.
(8) Valoarea activului net al unui OPCA sau valoarea activului net unitar se va calcula pe baza valorii activelor stabilite conform celei mai recente evaluări.
(9) Investitorii OPCA sunt informaţi cu privire la frecvenţa evaluării activelor şi la calcularea activului net şi a activului net unitar în modul stabilit în actul de constituire sau în regulile OPCA.
(10) În funcţie de structura portofoliului de investiţii, evaluarea este exercitată de:
a) o întreprindere de evaluare, în conformitate cu Legea nr.989/2002 cu privire la activitatea de evaluare;
b) o persoană calificată în domeniul evaluării valorilor mobiliare, înregistrată în Registrul persoanelor autorizate ţinut de către Comisia Naţională;
c) SAI însăşi, cu condiţia ca funcţia de evaluare să fie independentă de cea de administrare a portofoliului şi de politica de remunerare şi că sunt implementate alte măsuri menite să garanteze limitarea conflictelor de interese şi prevenirea influenţei nejustificate asupra angajaţilor.
(11) Persoanele indicate la alin.(10) lit.a) şi b) trebuie să fie independente de OPCA, de SAI şi de orice altă persoană care are legături strânse cu OPCA sau cu SAI.
(12) În cazul stabilit la alin.(10) lit.c), Comisia Naţională poate dispune SAI să verifice procedurile sale de evaluare şi/sau evaluările sale de către un evaluator independent.
(13) SAI aduce la cunoştinţa Comisiei Naţionale contractarea unui evaluator. Comisia Naţională poate solicita numirea unui alt evaluator în locul acestuia în cazul în care evaluatorul nu corespunde cerinţelor legislaţiei.
(14) SAI este responsabilă de corecta evaluare a activelor OPCA, de calcularea valorii activului net şi a activului net unitar, precum şi de publicarea acestor valori. Contractarea de către SAI a unui evaluator independent nu afectează răspunderea SAI faţă de OPCA administrat şi investitorii acestuia.
(15) Cu luarea în considerare a prevederilor alin.(14), evaluatorul independent răspunde faţă de SAI pentru pierderile suferite de SAI ca urmare a neglijenţei sau a neîndeplinirii intenţionate a sarcinilor sale.
Capitolul IV
DEPOZITARUL
Articolul 31. Dispoziţii generale
(1) Pentru fiecare OPCA administrat, SAI desemnează un depozitar, cu excepţiile stabilite la alin.(2).
(2) În cazul unui OPCA de tip închis care atrage resurse financiare prin ofertă închisă şi nu investeşte în societăţi admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare nu este obligatorie desemnarea unui depozitar.
(3) În executarea atribuţiilor lor specifice, SAI şi depozitarul acţionează în mod onest, echitabil, profesionist, independent şi în interesul OPCA şi al investitorilor OPCA.
(4) Numirea depozitarului face obiectul unui contract scris. Pe lângă alte clauze legate de serviciile prestate şi procedurile ce trebuie urmate de părţile contractuale, contractul reglementează fluxul informaţiilor considerate necesare pentru a permite depozitarului să îşi îndeplinească, în conformitate cu prezenta lege, funcţiile pentru OPCA pentru care a fost desemnat în calitate de depozitar. Comisia Naţională, prin actele sale normative, stabileşte conţinutul minim al contractului de depozitare.
(5) Prin derogare de la alin.(4), în cazul unui OPCA indicat la alin.(2) care decide să contracteze un depozitar nu este obligatorie respectarea formei şi conţinutului contractului de depozitare stabilite de Comisia Naţională.
(6) Pentru a evita conflictele de interese dintre depozitar, SAI şi/sau OPCA, şi/sau investitorii săi:
a) SAI nu poate fi în acelaşi timp şi depozitar al unui OPCA administrat şi nu trebuie să fie persoană cu care depozitarul are legături strânse;
b) o societate de investiţii care acţionează drept contrapartidă pentru un OPCA nu poate exercita atribuţiile depozitarului pentru OPCA respectiv decât în cazul în care a separat din punct de vedere funcţional şi ierarhic exercitarea funcţiilor sale de depozitar de sarcinile sale de societate de investiţii, iar eventualele conflicte de interese sunt identificate, gestionate, monitorizate şi comunicate în mod corespunzător investitorilor OPCA.
(7) Depozitarul nu trebuie să fie acţionar în SAI care gestionează un OPCA sau la o companie investiţională pe acţiuni autoadministrată pentru care prestează servicii de depozitare.
Articolul 32. Atribuţiile şi activităţile desfăşurate de depozitar
(1) Depozitarul se asigură că fluxul de mijloace băneşti ale OPCA este monitorizat în mod corespunzător şi, în special, că au fost încasate toate plăţile efectuate de către sau în numele investitorilor la subscrierea de titluri de participare ale OPCA şi că tot disponibilul de mijloace băneşti a fost înregistrat în conturi bancare deschise în numele OPCA sau al SAI care acţionează în numele OPCA, sau al depozitarului care acţionează în numele OPCA.
(2) În cazul în care conturile bancare sunt deschise în numele depozitarului care acţionează în numele OPCA, în aceste conturi nu se înregistrează mijloacele băneşti proprii ale depozitarului.
(3) Activele OPCA se încredinţează depozitarului pentru păstrare după cum urmează:
a) pentru instrumentele financiare care pot fi păstrate în custodie, depozitarul:
- păstrează în custodie toate instrumentele financiare care pot fi înregistrate într-un cont de instrumente financiare deschis în evidenţele depozitarului;
- se asigură că toate instrumentele financiare care pot fi înregistrate într-un cont de instrumente financiare deschis în evidenţele depozitarului sunt înscrise în registrele depozitarului în conturi separate, deschise în numele OPCA sau al SAI care acţionează în numele OPCA, astfel încât să poată fi identificate clar în orice moment ca aparţinând OPCA în conformitate cu legislaţia aplicabilă;
b) pentru alte active, depozitarul:
- verifică dreptul de proprietate al OPCA sau al SAI care acţionează în numele OPCA asupra activelor respective, analizând dacă OPCA sau SAI care acţionează în numele OPCA este titularul dreptului de proprietate, pe baza informaţiilor sau a documentelor furnizate de OPCA sau de SAI şi, dacă sunt disponibile, a altor dovezi externe;
- ţine evidenţa activelor pentru care are convingerea că OPCA sau SAI care acţionează în numele OPCA este titularul dreptului de proprietate, precum şi actualizează această evidenţă.
(4) Pe lângă atribuţiile prevăzute la alin.(1) şi (3), depozitarul:
a) se asigură că vânzarea, emisiunea, răscumpărarea, anularea titlurilor de participare ale OPCA se realizează în conformitate cu prezenta lege şi cu actul de constituire sau cu regulile OPCA;
b) se asigură că valoarea titlurilor de participare ale OPCA este calculată în conformitate cu actul de constituire sau cu regulile OPCA şi cu procedurile de evaluare prevăzute de prezenta lege şi de legislaţia aplicabilă în domeniul pieţei de capital;
c) îndeplineşte instrucţiunile SAI, cu excepţia cazului în care acestea contravin legislaţiei sau actului de constituire, sau regulilor OPCA;
d) se asigură că, în tranzacţiile care implică activele OPCA, contravaloarea este achitată OPCA în termenele uzuale;
e) se asigură că veniturile OPCA sunt folosite în conformitate cu legislaţia aplicabilă şi cu actul de constituire sau cu regulile OPCA.
(5) Activele păstrate în custodie de către depozitar nu pot fi reutilizate pe cont propriu de către depozitar. Reutilizarea include orice tranzacţie care implică active păstrate în custodie, inclusiv transferuri, gajări, vânzări şi împrumuturi, dar fără a se limita la acestea.
(6) Activele păstrate în custodie de către depozitar pot fi reutilizate numai dacă:
a) reutilizarea activelor este executată în numele OPCA;
b) depozitarul execută instrucţiunile date de SAI în numele OPCA;
c) reutilizarea se face în beneficiul OPCA şi în interesul deţinătorilor de titluri de participare;
d) tranzacţia este acoperită de garanţii de înaltă calitate şi lichide primite de OPCA în cadrul unui acord de transfer de proprietate. Valoarea de piaţă a garanţiilor trebuie să se ridice în orice moment la cel puţin valoarea de piaţă a activelor reutilizate, plus o primă.
(7) Depozitarul, cu frecvenţa stabilită în contractul de depozitare, prezintă SAI sau companiei investiţionale pe acţiuni autoadministrate un inventar cuprinzător al tuturor activelor OPCA păstrate în depozitare.
(8) Depozitarul răspunde faţă de OPCA sau faţă de investitorii OPCA pentru pierderea din vina sa a instrumentelor financiare păstrate în custodie.
(9) În cazul pierderii unui instrument financiar păstrat în custodie, depozitarul restituie un instrument financiar de acelaşi tip sau de o valoare corespunzătoare, fără întârzieri nejustificate. Depozitarul este exonerat de răspundere dacă dovedeşte că pierderea a survenit ca rezultat al unui eveniment exterior produs în afara controlului rezonabil, ale cărui consecinţe ar fi fost inevitabile în ciuda tuturor eforturilor rezonabile de contracarare.
(10) Depozitarul răspunde, de asemenea, faţă de OPCA sau faţă de investitorii OPCA pentru toate celelalte pierderi suferite de aceştia ca urmare a neîndeplinirii intenţionate sau din neglijenţă a obligaţiilor care îi revin în temeiul prezentei legi.
(11) Răspunderea faţă de investitorii OPCA poate fi invocată direct sau indirect prin intermediul SAI, în funcţie de natura juridică a raporturilor dintre depozitar, OPCA şi investitori.
(12) Răspunderea depozitarului menţionată în prezentul articol nu poate fi înlăturată sau limitată prin contract. Orice contract încheiat cu încălcarea prezentului alineat este nul.
(13) Depozitarul pune la dispoziţia Comisiei Naţionale, la cerere, toate informaţiile pe care le-a obţinut în cadrul îndeplinirii sarcinilor sale şi care pot fi necesare pentru supravegherea activităţii OPCA sau a SAI.
(14) Persoanelor cu funcţie de răspundere din cadrul subdiviziunii responsabile de conducerea efectivă a activităţii de depozitare, care îşi desfăşoară activitatea în cadrul băncii sau al societăţii de investiţii în temeiul unui contract individual de muncă, li se aplică în mod corespunzător prevederile aplicabile persoanelor care administrează activitatea SAI conform art.25 alin.(1).
(15) Verificarea corespunderii persoanelor cu funcţie de răspundere ale depozitarului cerinţelor prevăzute de prezenta lege se efectuează concomitent cu eliberarea avizului la constituirea OPCA.
Articolul 33. Înlocuirea depozitarului
(1) Contractul de depozitare poate fi reziliat în următoarele situaţii:
a) la solicitarea uneia dintre părţi şi numai după informarea Comisiei Naţionale asupra deciziei de reziliere a contractului de depozitare, cu cel puţin 3 luni înainte ca decizia să producă efect;
b) în urma retragerii licenţei de societate de investiţii de către Comisia Naţională conform prevederilor legislaţiei privind piaţa de capital şi/sau a retragerii licenţei de către Banca Naţională a Moldovei;
c) în cazul în care depozitarul nu îşi îndeplineşte sau îşi îndeplineşte în mod necorespunzător responsabilităţile prevăzute de prezenta lege şi de contractul de depozitare.
(2) Comisia Naţională este în drept să oblige SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată să înlocuiască depozitarul în cazul în care acesta nu-şi exercită atribuţiile în modul stabilit de prezenta lege şi de legislaţia privind piaţa de capital.
(3) Înlocuirea depozitarului se efectuează astfel încât să se asigure continuitatea executării obligaţiilor prevăzute de prezenta lege conform art.32.
(4) În termenele convenite de părţi, dar fără întârzieri nejustificate, depozitarul cu care a fost reziliat contractul este obligat să transmită evidenţele privind patrimoniul OPCA, activele aflate în custodie şi toate documentele aferente activelor respective noului depozitar cu care SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată a încheiat un nou contract.
(5) Înlocuirea depozitarului se efectuează cu avizul Comisiei Naţionale. În cazul unui OPCA specificat la art.31 alin.(2), înlocuirea depozitarului nu necesită avizul Comisiei Naţionale. SAI sau compania investiţională pe acţiuni autoadministrată aduce la cunoştinţa Comisiei Naţionale înlocuirea depozitarului.
(6) Activele OPCA aflate în depozitare şi mijloacele băneşti aflate în conturile deschise în banca depozitară, inclusiv conturile deschise în scopul acumulării mijloacelor băneşti pentru subscrierea titlurilor de participare, nu fac obiectul unei proceduri de executare silită împotriva depozitarului şi nu pot fi urmărite sau incluse în masa debitoare în cazul insolvabilităţii depozitarului.
(7) Comisia Naţională, prin actele sale normative, stabileşte reglementări privind serviciile şi activităţile depozitarului, procedura de avizare în cazul înlocuirii depozitarului şi modul de transmitere a activelor către un alt depozitar.
Capitolul V
PROTECŢIA DEŢINĂTORILOR DE TITLURI
DE PARTICIPARE ALE OPCA
Articolul 34. Cerinţe de raportare
(1) SAI, pentru fiecare OPCA administrat, şi compania investiţională pe acţiuni autoadministrată sunt obligate să prezinte Comisiei Naţionale rapoartele specifice anuale şi trimestriale privind activitatea desfăşurată.
(2) Rapoartele specifice anuale şi trimestriale se prezintă Comisiei Naţionale în următoarele termene:
a) rapoartele specifice trimestriale – în 25 de zile următoare trimestrului de gestiune;
b) rapoartele specifice anuale – în 120 de zile următoare anului de gestiune.
(3) Raportul specific anual trebuie să conţină informaţii privind:
a) situaţiile financiare ale SAI şi OPCA;
b) principalele categorii de active în care a investit OPCA;
c) procentajul din activele OPCA care fac obiectul unor măsuri speciale din cauza naturii lor nelichide;
d) orice măsură nouă de administrare a lichidităţii OPCA;
e) profilul actual de risc al OPCA şi sistemele de administrare a riscurilor utilizate de SAI pentru administrarea riscurilor de piaţă, a riscului de lichiditate, a riscului de contrapartidă şi a altor riscuri, inclusiv a celor operaţionale;
f) rezultatele simulărilor de criză realizate în conformitate cu art.27 alin.(4) lit.b) şi art.28 alin.(2);
g) raportul conducerii;
h) orice modificare substanţială a informaţiilor furnizate investitorilor, specificate la art.35, care a fost operată în perioada de gestiune;
i) cuantumul total al remuneraţiilor pentru perioada de gestiune, defalcat în remuneraţii fixe şi remuneraţii variabile, plătite de SAI personalului său, şi numărul beneficiarilor;
j) cuantumul agregat al remuneraţiei, defalcat pentru persoanele care administrează activitatea SAI şi pentru personalul SAI ale cărui activităţi au un impact semnificativ asupra profilului de risc al OPCA;
k) reproducerea integrală a raportului auditorului.
(4) Raportul specific anual se publică sau se pune la dispoziţia investitorilor la cerere, în modul stabilit de actul de constituire sau de regulile OPCA. Raportul specific anual prezentat investitorilor trebuie să conţină informaţiile stabilite în alin.(3) lit.a) şi g)–j).
(5) Situaţiile financiare anuale ale SAI şi OPCA se supun în mod obligatoriu auditului.
(6) Comisia Naţională reglementează prin acte normative conţinutul şi formatul rapoartelor specifice anuale şi trimestriale. Aceasta este în drept să impună SAI obligaţii de raportare suplimentare atunci când monitorizarea eficace a riscului sistemic o impune.
Articolul 35. Informarea investitorilor
(1) SAI furnizează investitorilor, înainte ca aceştia să ia decizia de a investi în OPCA, pentru fiecare OPCA pe care îl administrează şi pentru fiecare OPCA ale cărui acţiuni sau unităţi de fond le distribuie, pe lângă informaţiile prevăzute de actul de constituire sau regulile OPCA şi/sau de prospectul de emisiune, următoarele:
a) informaţii privind identitatea SAI, a depozitarului, a entităţii de audit şi a oricăror alţi furnizori de servicii ai OPCA şi o descriere a obligaţiilor acestora, precum şi a drepturilor investitorilor în raport cu aceştia;
b) o descriere a principalelor norme juridice care guvernează relaţiile contractuale stabilite în scopul investirii, inclusiv informaţii cu privire la legislaţia aplicabilă în domeniu;
c) o descriere a politicii de investiţii şi a obiectivelor OPCA, inclusiv a tipurilor de active în care OPCA poate investi, a tehnicilor pe care acesta le poate utiliza, a tuturor riscurilor asociate, a oricăror restricţii aplicabile investiţiilor, a nivelului acceptabil al creditelor şi al împrumuturilor contractate de către OPCA;
d) o descriere a procedurilor prin care OPCA îşi poate schimba politica de investiţii;
e) istoricul performanţelor OPCA, după caz;
f) informaţii privind caracteristicile, procedura şi condiţiile de emisiune, de vânzare şi răscumpărare a titlurilor de participare;
g) informaţii privind cea mai recentă valoare a activului net unitar al OPCA sau cel mai recent preţ de piaţă, dacă există, pentru titluri de participare ale OPCA;
h) o descriere a procedurii de evaluare a activelor OPCA şi a metodei de determinare a valorii activului net şi a activului net unitar;
i) o descriere a costurilor relevante, precum şi valoarea maximă a acestora;
j) o descriere a modului de administrare a riscului de lichiditate al OPCA, inclusiv a dreptului de răscumpărare, atât în situaţii normale, cât şi în cele excepţionale, şi a acordurilor existente de răscumpărare încheiate cu investitorii;
k) o descriere a modului în care SAI respectă cerinţele prevăzute la art.22 alin.(6);
l) o descriere a modului în care SAI asigură tratamentul echitabil al investitorilor şi, dacă un investitor obţine tratament preferenţial sau dreptul de a obţine tratament preferenţial, descrierea respectivului tratament preferenţial, tipul de investitori care obţin un astfel de tratament preferenţial, precum şi, atunci când este cazul, raporturile lor juridice sau economice cu OPCA sau SAI;
m) ultimul raport specific anual.
(2) Informaţiile specificate la alin.(1) nu se pun la dispoziţia investitorilor separat în cazul în care acestea sunt precizate în actul de constituire sau în regulile OPCA, în prospectul de emisiune sau în alte documente prezentate investitorilor. SAI furnizează investitorilor toate modificările la informaţiile indicate la alin.(1) care pot determina decizia investitorilor de a investi sau de a menţine ori nu investiţia în astfel de OPCA.
Articolul 36. Distribuirea acţiunilor şi unităţilor de fond către investitorii de retail
(1) SAI pot să distribuie către investitorii de retail acţiunile şi unităţile de fond ale OPCA pe care le administrează în conformitate cu prezenta lege şi cu actele normative ale Comisiei Naţionale.
(2) Acţiunile şi unităţile de fond ale OPCA pot fi distribuite de către SAI care administrează respectivul OPCA sau de către următorii intermediari:
a) oricare altă SAI;
b) o societate de investiţii licenţiată în conformitate cu Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital şi agenţii ei delegaţi care oferă servicii de intermediere la subscrierea sau plasamentul instrumentelor financiare.
(3) Distribuirea acţiunilor şi unităţilor de fond printr-un intermediar prevăzut la alin.(2) necesită încheierea unui contract cu SAI sau cu compania investiţională pe acţiuni autoadministrată. La cererea de avizare prealabilă a OPCA se ataşează contractul încheiat cu intermediarul.
(4) Comisia Naţională stabileşte prin acte normative:
a) categoriile OPCA ale căror acţiuni şi unităţi de fond pot fi distribuite către investitorii de retail;
b) obligaţiile suplimentare impuse pentru distribuirea acţiunilor şi unităţilor de fond ale OPCA către investitorii de retail.
Capitolul VI
SAI CARE ADMINISTREAZĂ ANUMITE CATEGORII DE OPCA
Secţiunea 1
Obligaţiile SAI care administrează OPCA cu capital de risc
Articolul 37. Condiţii de funcţionare
(1) OPCA cu capital de risc înseamnă un OPCA care:
a) intenţionează să investească minimum 70% din activul său total şi din capitalul angajat în active care sunt investiţii eligibile, calculate pe baza sumelor ce pot fi investite după deducerea tuturor costurilor relevante şi a deţinerilor de mijloace băneşti în conturi curente, într-o perioadă prevăzută în actul de constituire sau în regulile OPCA;
b) nu utilizează mai mult de 30% din activul său total şi din capitalul angajat pentru a achiziţiona active care nu sunt investiţii eligibile, calculate pe baza sumelor ce pot fi investite după deducerea tuturor costurilor relevante şi a deţinerilor de mijloace băneşti în conturi curente.
(2) Societate de portofoliu eligibilă înseamnă o întreprindere care, la momentul primei investiţii efectuate de un OPCA cu capital de risc:
a) nu este admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare;
b) se încadrează în categoria întreprinderilor mici şi mijlocii conform prevederilor Legii nr.179/2016 cu privire la întreprinderile mici şi mijlocii;
c) nu este un OPCVM, un OPCA, o bancă, o societate de investiţii, un asigurător/reasigurător, o societate financiară holding, o societate financiară holding mixtă sau o societate holding cu activitate mixtă.
(3) Investiţii eligibile înseamnă oricare dintre următoarele instrumente:
a) valori mobiliare şi părţi sociale deţinute direct în societăţi de portofoliu eligibile sau indirect printr-o întreprindere care exercită controlul la societatea de portofoliu eligibilă;
b) împrumuturi garantate sau negarantate acordate de un OPCA cu capital de risc unei societăţi de portofoliu eligibile în care OPCA cu capital de risc deţine deja investiţii eligibile, cu condiţia ca pentru împrumuturile acordate unei societăţi să se folosească cel mult 30% din totalul activelor OPCA cu capital de risc;
c) titluri de participare ale unuia sau ale mai multor OPCA cu capital de risc, cu condiţia ca aceste OPCA să nu fi investit, la rândul lor, mai mult de 10% din totalul activelor lor în alte OPCA cu capital de risc.
Articolul 38. Obligaţiile SAI
(1) SAI care administrează un OPCA cu capital de risc se asigură că, la achiziţionarea activelor care nu sunt investiţii eligibile, partea din activul total al OPCA şi din capitalul angajat utilizată pentru achiziţionarea unor astfel de active nu depăşeşte 30% calculate conform art.37 alin.(1) lit.b).
(2) SAI care administrează OPCA cu capital de risc nu utilizează nicio metodă prin care ar creşte expunerea OPCA peste nivelul activului său total şi al capitalului angajat, fie prin împrumuturi de mijloace băneşti sau de instrumente financiare, fie prin angajarea în poziţii aferente instrumentelor financiare derivate sau prin orice alte mijloace.
(3) SAI care administrează OPCA cu capital de risc nu pot acorda împrumuturi, nu pot emite titluri de creanţă şi nici oferi garanţii în numele OPCA cu capital de risc în mărimea ce depăşeşte valoarea activului său total şi a capitalului angajat calculată după deducerea tuturor costurilor relevante şi a deţinerilor de mijloace băneşti în conturi curente.
(4) Se consideră capital angajat orice angajament în al cărui temei un investitor este obligat, într-o perioadă stabilită în contractul de investiţie, să furnizeze OPCA o sumă convenită cu titlu de investiţie, la cererea OPCA.
(5) SAI care administrează OPCA cu capital de risc distribuie titlurile de participare ale OPCA cu capital de risc exclusiv către investitorii care sunt consideraţi clienţi profesionişti în sensul Legii nr.171/2012 privind piaţa de capital ori către alţi investitori în cazul îndeplinirii cumulative a următoarelor condiţii:
a) aceştia se angajează să investească cel puţin echivalentul în lei a 100000 de euro, calculat cu aplicarea cursului oficial al leului moldovenesc stabilit de Banca Naţională a Moldovei;
b) într-un document distinct de contractul care trebuie încheiat pentru angajamentul de investiţie conform alin.(4), aceştia declară în scris că au luat cunoştinţă de riscurile asociate angajamentului sau investiţiei preconizate.
(6) Prevederile alin.(5) nu se aplică investiţiilor efectuate de persoanele care administrează activitatea SAI sau de angajaţii implicaţi în administrarea unui OPCA cu capital de risc atunci când aceştia investesc în OPCA cu capital de risc pe care îl gestionează.
(7) Suplimentar cerinţelor stabilite la art.35, înainte ca investitorii să ia o decizie cu privire la investiţie, SAI care administrează OPCA cu capital de risc trebuie să-i informeze pe aceştia, într-un mod clar şi accesibil, cu privire la următoarele elemente:
a) o descriere a politicii şi a obiectivelor de investiţii ale OPCA cu capital de risc, inclusiv:
- tipurile de societăţi de portofoliu eligibile în care intenţionează să investească;
- alte OPCA cu capital de risc în care intenţionează să investească şi tipurile de societăţi de portofoliu eligibile în care acestea investesc;
- investiţiile neeligibile pe care intenţionează să le efectueze;
- tehnicile de administrare a riscurilor pe care intenţionează să le folosească;
- eventuale restricţii de investiţii aplicabile;
b) o descriere a serviciilor de sprijin pentru întreprinderi şi a altor activităţi de asistenţă oferite de SAI care administrează OPCA cu capital de risc sau organizate de aceasta prin intermediul unor terţi pentru a facilita dezvoltarea, creşterea sau, în alte privinţe, operaţiunile curente ale societăţilor de portofoliu eligibile în care OPCA cu capital de risc investeşte ori o explicaţie în acest sens dacă aceste servicii sau activităţi nu sunt efectuate.
Secţiunea a 2-a
Obligaţiile SAI care administrează OPCA
cu investiţii pe termen lung
Articolul 39. Dispoziţii generale privind politica de investiţii
(1) În conformitate cu obiectivele stabilite în actul de constituire sau în regulile sale, OPCA cu investiţii pe termen lung (în continuare – OPCITL) este în drept să investească în următoarele categorii de active:
a) instrumente financiare menţionate la art.112 alin.(1) din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital;
b) valori mobiliare şi părţi sociale deţinute direct în societăţi de portofoliu eligibile sau indirect printr-o întreprindere care exercită controlul în societatea de portofoliu eligibilă;
c) titluri de creanţă emise de o societate de portofoliu eligibilă;
d) împrumuturi acordate de OPCITL unei societăţi de portofoliu eligibile, a căror maturitate nu este mai lungă decât durata de funcţionare a OPCITL;
e) titluri de participare ale unuia sau ale mai multor OPCITL, OPCA cu capital de risc, cu condiţia ca aceste OPCA să nu fi investit ele însele mai mult de 10% din activele lor în alte OPCA;
f) active imobiliare deţinute în mod direct sau indirect prin SAI.
(2) Un OPCITL nu desfăşoară niciuna dintre următoarele activităţi:
a) vânzarea în lipsă de instrumente financiare;
b) achiziţionarea directă sau indirectă de mărfuri, inclusiv prin instrumente financiare derivate, certificate care le reprezintă, indici bazaţi pe acestea sau orice alt mijloc sau instrument care ar permite o expunere pe mărfuri;
c) încheierea tranzacţiilor de dare şi luare cu împrumut a instrumentelor financiare, încheierea tranzacţiilor de răscumpărare sau a oricăror altor acorduri care au un efect economic echivalent şi ar prezenta riscuri similare dacă prin aceasta sunt afectate mai mult de 10% din activele OPCITL;
d) utilizarea instrumentelor financiare derivate, cu excepţia cazului în care utilizarea acestor instrumente este destinată exclusiv acoperirii riscurilor inerente altor investiţii ale OPCITL.
(3) O societate de portofoliu eligibilă, menţionată la alin.(1), este o societate de portofoliu care îndeplineşte următoarele cerinţe:
a) nu este un OPCVM, un OPCA, o bancă, o societate de investiţii, un asigurător/reasigurător, o societate financiară holding, o societate financiară holding mixtă sau o societate holding cu activitate mixtă;
b) este o întreprindere care:
- nu este admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată ori în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare; sau
- este admisă la tranzacţionare pe o piaţă reglementată ori în cadrul unui sistem multilateral de tranzacţionare şi, în acelaşi timp, are o capitalizare pe piaţă de maximum 500000000 de euro, calculată la cursul oficial al Băncii Naţionale a Moldovei.
Articolul 40. Reguli de plasament
(1) OPCITL investeşte cel puţin 70% dintre activele sale în active eligibile de investiţii.
(2) OPCITL nu poate investi mai mult de:
a) 10% dintre activele sale în valori mobiliare sau în părţi sociale emise de o singură societate de portofoliu eligibilă, sau în împrumuturi acordate unei astfel de societăţi;
b) 10% dintre activele sale direct sau indirect într-un singur activ imobiliar;
c) 10% dintre activele sale în titluri de participare ale unui singur OPCITL sau OPCA cu capital de risc;
d) 5% dintre activele sale în activele menţionate la art.39 alin.(1) lit.a), în cazul în care aceste active au fost emise de un singur emitent, oricare ar fi acesta.
(3) Valoarea cumulată a titlurilor de participare deţinute de OPCITL în alte OPCA cu capital de risc sau în alte OPCITL nu trebuie să depăşească 20% din valoarea activelor sale.
(4) Expunerea globală a OPCITL la riscul de contraparte în cazul tranzacţiilor cu instrumente financiare derivate extrabursiere sau al contractelor repo sau reverse repo nu depăşeşte 5% din valoarea activului OPCITL.
(5) Prin derogare de la alin.(2) lit.a) şi b), OPCITL poate mări la 20% limita menţionată la literele respective, cu condiţia ca valoarea totală a activelor deţinute de OPCA în diferite societăţi de portofoliu eligibile şi în diferite active imobiliare în care investeşte mai mult de 10% din activele sale să nu depăşească 40% din valoarea activelor OPCA.
(6) Prin derogare de la alin.(2) lit.d), un OPCITL poate majora limita de 5% menţionată, până la maximum 25%, atunci când investeşte în obligaţiuni emise de către o instituţie financiară care îşi are sediul social într-un stat membru al Uniunii Europene şi care este supusă prin lege unei supravegheri speciale efectuate de către autorităţile publice, cu scopul de a proteja deţinătorii de obligaţiuni. În particular, sumele rezultate din emisiunea acestor obligaţiuni trebuie investite în active care, pe toată durata de circulaţie a obligaţiunilor, vor acoperi creanţele rezultate din obligaţiuni şi care, în caz de insolvabilitate sau de faliment al emitentului, vor fi utilizate cu prioritate pentru rambursarea principalului şi plata dobânzilor acumulate.
(7) Societăţile care fac parte din acelaşi grup în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară (IFRS) sunt considerate ca fiind o singură societate de portofoliu eligibilă sau ca o singură entitate, în scopul calculării limitelor menţionate la alin.(1)-(6).
(8) În situaţia în care sunt încălcate cerinţele de diversificare prevăzute la alin.(1)-(6), SAI care administrează OPCITL ia măsurile care se impun, într-un termen de 12 luni, pentru a redresa situaţia, ţinând cont în mod corespunzător de interesele investitorilor.
(9) OPCITL poate lua împrumuturi în cazul în care acestea îndeplinesc cumulativ următoarele condiţii:
a) să nu reprezinte mai mult de 30% din valoarea activelor OPCITL;
b) să aibă drept scop investirea în active de investiţii eligibile, cu excepţia împrumuturilor menţionate la art.39 alin.(1) lit.d), dacă mijloacele băneşti din conturi şi echivalentele acestora deţinute de către OPCITL nu sunt suficiente pentru efectuarea respectivei investiţii;
c) să fie contractat în aceeaşi monedă ca şi activele care urmează să fie cumpărate cu mijloacele băneşti împrumutate;
d) să nu aibă o maturitate mai lungă decât durata de funcţionare a OPCITL;
e) să greveze active care nu reprezintă mai mult de 30% din valoarea activelor OPCITL.
(10) OPCITL specifică în prospectul de emisiune dacă intenţionează să împrumute mijloace băneşti în cadrul politicii sale de investiţii.
(11) Limitele de investiţii stabilite la alin.(1):
a) se pun în aplicare până la data specificată în actul de constituire sau în regulile OPCITL;
b) îşi încetează aplicabilitatea în momentul în care OPCITL începe să-şi înstrăineze activele în scopul răscumpărării acţiunilor sau a unităţilor de fond ale investitorilor după încheierea duratei de funcţionare a OPCITL;
c) se suspendă temporar în cazul în care OPCITL colectează capital suplimentar sau îşi reduce capitalul existent, în măsura în care o astfel de suspendare nu depăşeşte 12 luni.
(12) Data menţionată la alin.(11) lit.a) se stabileşte luându-se în considerare particularităţile şi caracteristicile activelor în care urmează să investească OPCITL şi nu survine mai târziu de 5 ani de la data avizării constituirii ca OPCITL sau mai târziu de jumătate din durata de funcţionare a OPCITL stabilită în conformitate cu art.41 alin.(5), în funcţie de data care survine mai devreme. În circumstanţe excepţionale, Comisia Naţională poate aproba o prelungire a acestui termen cu cel mult un an, cu condiţia prezentării unui plan de investiţii motivat în mod corespunzător.
(13) Dacă un activ pe termen lung în care OPCITL a investit este emis de către o societate de portofoliu eligibilă ce nu mai îndeplineşte condiţiile prevăzute la art.39 alin.(3) lit.b), activul pe termen lung poate continua să fie luat în considerare în vederea calculării limitei de investiţii menţionate la alin.(1) din prezentul articol pentru o perioadă de maximum 3 ani de la data la care societatea de portofoliu eligibilă nu mai îndeplineşte condiţiile prevăzute la art.39 alin.(3) lit.b).
Articolul 41. Politica de răscumpărare şi durata de funcţionare a OPCITL
(1) Investitorii într-un OPCITL nu pot cere răscumpărarea propriilor acţiuni sau unităţi de fond înainte de încheierea duratei de funcţionare a OPCITL. Răscumpărarea este posibilă din ziua următoare datei încheierii duratei de funcţionare a OPCITL.
(2) Actul de constituire sau regulile OPCITL trebuie să indice clar o dată specifică pentru încheierea duratei de funcţionare a OPCITL, prevăzând, de asemenea, dreptul de a prelungi temporar durata de funcţionare a OPCITL şi condiţiile în care se poate exercita dreptul respectiv.
(3) În actul de constituire sau în regulile OPCITL, precum şi în informaţiile prezentate investitorilor, se stabilesc procedurile de răscumpărare a acţiunilor sau a unităţilor de fond şi cele de înstrăinare a activelor, precizându-se clar că răscumpărarea de către investitori începe în ziua următoare datei la care se încheie durata de funcţionare a OPCITL.
(4) Prin derogare de la alin.(1), actul de constituire sau regulile OPCITL pot prevedea posibilitatea răscumpărărilor înainte de încheierea duratei de funcţionare a OPCITL, cu îndeplinirea cumulativă a următoarelor condiţii:
a) răscumpărările nu se acordă înainte de data specificată la art.40 alin.(11) lit.a);
b) la momentul avizării prealabile şi pe întreaga durată de funcţionare a OPCITL, SAI respectă cerinţele de administrare a lichidităţilor prevăzute la art.28;
c) SAI stabileşte o politică de răscumpărare precisă, care indică clar perioadele în care investitorii pot cere răscumpărarea;
d) politica de răscumpărare a OPCITL asigură că suma totală a răscumpărărilor în decursul oricărei perioade se limitează la procentul din activele OPCITL menţionate la art.39 alin.(1) lit.a). Acest procent se aliniază la strategia de administrare a lichidităţilor şi la politica de investiţii a OPCITL;
e) politica de răscumpărare a OPCITL garantează că investitorii sunt trataţi în mod corect şi că răscumpărările sunt acordate pe baza unui sistem pro rata dacă suma totală a cererilor de răscumpărare dintr-o anumită perioadă depăşeşte procentajul menţionat la lit.d) din prezentul alineat.
(5) Durata de funcţionare a OPCITL este compatibilă cu caracterul pe termen lung al OPCITL şi este suficient de lungă încât să acopere ciclul de viaţă al fiecăruia dintre activele OPCITL, măsurat în conformitate cu profilul de nelichiditate şi cu ciclul de viaţă economică al activului, precum şi cu obiectivul de investiţii pe termen lung declarat al OPCITL.
(6) Investitorii pot solicita lichidarea OPCITL în cazul în care cererile lor de răscumpărare adresate în conformitate cu actul de constituire sau cu regulile OPCITL nu au fost satisfăcute în termen de un an de la data la care au fost depuse.
(7) Investitorii pot opta întotdeauna pentru răscumpărarea în mijloace băneşti.
(8) Răscumpărarea în natură a acţiunilor şi a unităţilor de fond din activele OPCITL este posibilă numai cu întrunirea cumulativă a următoarelor cerinţe:
a) actul de constituire sau regulile OPCITL prevăd această posibilitate, în cazul în care toţi investitorii sunt trataţi în mod echitabil;
b) investitorul solicită în scris ca răscumpărarea să se facă în natură;
c) nu există norme specifice care să limiteze transferul activelor în cauză.
(9) OPCITL adoptă un plan detaliat pentru înstrăinarea ordonată a activelor sale, astfel încât să asigure răscumpărarea acţiunilor sau a unităţilor de fond ale investitorilor la încheierea duratei de funcţionare a OPCITL, şi îl prezintă Comisiei Naţionale cu cel puţin un an înainte de data încheierii duratei de funcţionare a OPCITL.
(10) Planul menţionat la alin.(9) include:
a) o evaluare a pieţei pentru potenţialii cumpărători;
b) o evaluare şi o comparare a preţurilor potenţiale de vânzare;
c) o evaluare a activelor care urmează să facă obiectul înstrăinării;
d) ordinea şi termenul preconizat pentru înstrăinarea activelor.
(11) Un OPCITL îşi poate reduce capitalul social în mod proporţional în cazul înstrăinării unui activ înainte de încheierea duratei de funcţionare a OPCITL, cu condiţia ca înstrăinarea să fie considerată de SAI ca fiind în interesul investitorilor.
(12) Actul de constituire sau regulile OPCITL specifică politica de distribuţie a veniturilor generate de activele din portofoliu pe care OPCITL o va aplica pe durata sa de funcţionare.
(13) OPCITL poate oferi noi emisiuni de acţiuni sau de unităţi de fond în conformitate cu actul de constituire sau cu regulile sale. OPCITL nu emite noi acţiuni sau unităţi de fond la un preţ situat sub valoarea activului net unitar fără să fi oferit în prealabil la acel preţ acţiunile sau unităţile de fond respective investitorilor existenţi în OPCITL.
Articolul 42. Cerinţe de transparenţă
(1) Acţiunile sau unităţile de fond ale unui OPCITL nu pot fi distribuite fără publicarea prealabilă a unui prospect de emisiune. În cazul distribuirii către investitorii de retail, SAI va pune la dispoziţia investitorilor documentul cu informaţii-cheie, elaborat în conformitate cu prezenta lege şi cu legislaţia din domeniul pieţei de capital.
(2) Prospectul de emisiune conţine toate informaţiile necesare pentru ca investitorii să poată evalua în deplină cunoştinţă de cauză investiţia care le este propusă şi, în special, riscurile pe care aceasta le implică.
(3) Suplimentar informaţiilor stabilite la art.13 alin.(7), prospectul de emisiune trebuie să conţină cel puţin următoarele elemente:
a) o declaraţie în care să se indice modul în care obiectivele de investiţii ale OPCITL şi politica de realizare a acestor obiective permit calificarea OPCA drept OPCITL;
b) indicarea cât mai clară a categoriilor de active în care OPCITL este autorizat să investească;
c) informaţii cu privire la natura nelichidă a OPCITL, şi anume:
- cu privire la faptul că investiţiile OPCITL sunt investiţii pe termen lung;
- cu privire la încheierea duratei de funcţionare a OPCITL, precum şi la opţiunea de a prelungi durata de funcţionare a OPCITL, dacă este cazul, şi la condiţiile aferente acesteia;
- o precizare privind intenţia ca unităţile de fond sau acţiunile OPCITL să fie distribuite către investitorii de retail;
- o explicare a dreptului investitorilor de a cere răscumpărarea acţiunilor sau a unităţilor de fond în conformitate cu art.41 şi cu actul de constituire sau cu regulile OPCITL;
- o precizare privind frecvenţa şi eşalonarea distribuţiei veniturilor către investitori, în cazul în care există, pe durata de funcţionare a OPCITL;
- o descriere privind politica OPCITL de acoperire a riscului, inclusiv prin menţionarea clară a faptului că instrumentele financiare derivate pot fi utilizate numai în scopul acoperirii riscurilor inerente altor investiţii ale OPCITL şi prin indicarea impactului posibil al utilizării instrumentelor financiare derivate asupra profilului de risc al OPCITL;
d) o recomandare adresată investitorilor de a investi într-un OPCITL doar un procent mic din portofoliul lor total de investiţii.
(4) Suplimentar cerinţelor stabilite la art.34, raportul anual specific al OPCITL conţine informaţii privind:
a) orice participare la instrumente care implică fonduri bugetare ale Uniunii Europene;
b) valoarea societăţilor de portofoliu eligibile şi valoarea altor active în care a investit OPCITL, inclusiv valoarea instrumentelor financiare derivate utilizate;
c) jurisdicţiile în care sunt localizate activele OPCITL.
(5) La cererea unui investitor de retail, SAI furnizează informaţii suplimentare referitoare la limitele cantitative care se aplică gestionării riscurilor la OPCITL, metodele alese în acest scop, evoluţia recentă a principalelor riscuri şi randamentele pe categorii de active.
(6) Atunci când oferă sau plasează acţiuni sau unităţi de fond ale unui OPCITL către investitorii de retail, SAI obţine informaţiile necesare privind:
a) cunoştinţele şi experienţa investitorului de retail în domeniul de investiţii vizat de OPCITL;
b) situaţia financiară a investitorului de retail, inclusiv capacitatea sa de a suporta pierderi;
c) obiectivele de investiţii ale investitorului de retail, inclusiv orizontul de timp avut în vedere de acesta.
(7) Pe baza informaţiilor obţinute în conformitate cu alin.(6), SAI recomandă investirea în OPCITL numai dacă este potrivită pentru investitorul de retail respectiv.
(8) În cazul în care durata de funcţionare a unui OPCITL ale cărui acţiuni sau unităţi de fond se distribuie către investitorii de retail depăşeşte 10 ani, SAI sau intermediarul emite în scris un avertisment clar că investirea în OPCITL ar putea să nu fie potrivită pentru investitorii de retail care nu sunt în măsură să îşi asume un astfel de angajament nelichid şi pe termen lung.
(9) SAI pune la dispoziţia intermediarilor toate informaţiile corespunzătoare privind OPCITL ale cărui acţiuni sau unităţi de fond se distribuie către investitorii de retail, inclusiv toate informaţiile referitoare la durata de funcţionare şi politica de investiţii, la procesul de evaluare internă şi la jurisdicţiile în care OPCITL poate investi.
Capitolul VII
REGLEMENTAREA, SUPRAVEGHEREA ŞI CONTROLUL ÎN
DOMENIUL PLASAMENTELOR COLECTIVE
Articolul 43. Reglementarea altor categorii de OPCA
Comisia Naţională, prin actele sale normative, stabileşte cerinţe privind modul de administrare a OPCA de alte categorii în cazul în care acest lucru este necesar pentru protecţia investitorilor.
Articolul 44. Atribuţiile de supraveghere şi control ale Comisiei Naţionale
(1) În vederea protejării intereselor investitorilor şi/sau a prevenirii încălcărilor legislaţiei în domeniul plasamentelor colective, fără a leza dreptul său de a retrage ori de a suspenda licenţa şi de a aplica sancţiuni, Comisia Naţională este în drept să interzică SAI licenţiate:
a) să încheie tranzacţii cu activele OPCA;
b) să desfăşoare, pe o perioadă determinată, una sau mai multe activităţi incluse în licenţă.
(2) La realizarea atribuţiilor sale de supraveghere şi control, Comisia Naţională are următoarele competenţe:
a) de a avea acces la oricare documente, indiferent de forma lor, şi de a primi copii de pe acestea;
b) de a solicita SAI înregistrările telefonice şi pe cele privind schimburile de date electronice în legătură cu faptele constatate de Comisia Naţională ca fiind contrare prezentei legi sau asupra cărora există suspiciuni că ar putea fi încadrate ca atare;
c) de a solicita SAI sau OPCA suspendarea emiterii sau a răscumpărării titlurilor de participare ale OPCA în interesul deţinătorilor de astfel de titluri sau în interes public;
d) de a retrage avizul acordat unui OPCA sau depozitarului OPCA, în cazul în care respectivele entităţi nu mai întrunesc condiţiile de la momentul avizării;
e) de a obliga SAI ca activele deţinute în numele clienţilor sau al OPCA să fie transmise spre păstrare şi/sau administrare unei alte persoane;
f) de a solicita informaţii de la orice persoană care are legătură cu activităţile SAI sau ale OPCA şi, în caz de necesitate, de a convoca şi audia aceste persoane pentru a obţine informaţii.
Articolul 45. Încălcări şi sancţiuni
(1) Sunt considerate încălcări în domeniul plasamentelor colective încălcarea prevederilor prezentei legi şi faptele stabilite expres de Codul contravenţional şi de Codul penal.
(2) Pentru nerespectarea prevederilor prezentei legi şi ale actelor normative din domeniu, Comisia Naţională aplică sancţiunile stabilite la art.144 din Legea nr.171/2012 privind piaţa de capital.
Capitolul VIII
DISPOZIŢII FINALE ŞI TRANZITORII
Articolul 46. Intrarea în vigoare
(1) Prezenta lege intră în vigoare la expirarea a 6 luni de la data publicării în Monitorul Oficial al Republicii Moldova.
(2) Guvernul, în comun cu Comisia Naţională, în termen de 6 luni de la data publicării prezentei legi, va prezenta Parlamentului propuneri privind aducerea legislaţiei în vigoare în concordanţă cu prezenta lege.
(3) Comisia Naţională, în termen de 6 luni de la data publicării prezentei legi, va adopta actele normative prevăzute de prezenta lege şi/sau va aduce actele sale normative în concordanţă cu prezenta lege.
| PREŞEDINTELE PARLAMENTULUI | Zinaida GRECEANÎI |
| Nr.2. Chişinău, 6 februarie 2020. |
